银河期货-镍-8月22日

　　周一中国将公布新一期LPR，预期下调，隔夜基本有色金属多数冲高，沪镍增仓反弹后震荡，主力合约收涨3.58%。伦镍尾盘走低，截止沪镍收盘时，沪伦比升至7.95高位，一部分来自于人民币贬值的带动。库存方面，伦镍去库放缓而国内库存仍处于近期高位，货源紧张的局面有所缓解，现货升水继续走低。但仍需防范低库存下供应扰动的风险，嘉能可挪威精炼厂因工人罢工停产，该工厂涉及9万吨镍板产能。镍铁方面虽有印尼加征出口关税的扰动，但钢厂出售原料库存的消息进一步打压镍铁价格，加之华北钢厂停产降低需求，镍铁价格压力继续增加。硫酸镍反弹至3.68-3.84万元/吨，供需两旺但原料供应保持高位，产能瓶颈将随着产能的增加而逐渐缓解，难以提供向上驱动。综合来看，加权持仓处于7月以来新低，布林中轨开口收窄而中轨趋势向上，KD有金叉迹象，加之当前风险集中，短线有偏强趋势，基本面上无上行动力，更倾向于反弹后的逢高沽空，关注18.4万元/吨位置压力。

　　沪不锈钢自上一交易日尾盘异动减仓拉升之后，夜间维持高位震荡，持仓进一步走低。本周最低已经跌破2021年底低点位置，KD指标显示超卖，并且盘面较钢厂即期成本背离扩大，跌势有放缓的可能。虽供应端高成本钢厂减产消息不断，但上周印尼瑞浦有1.2万吨不锈钢卷运抵江阴港，据悉9月将有十多万吨印尼卷回国。国内虽有减产，但印尼不锈钢卷回国量不断增加，供应压力依然较大；原料端，上下游镍铁库存高位，下行压力进一步增加，而铬矿成交价格走跌也再次削弱铬铁支撑，不锈钢成本仍有进一步回落的空间。预计维持偏弱震荡格局，区间操作为主。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）