【镍早报】国泰君安期货：低库存弹性再现，基本面弱势限制上方空间
摘要： 镍：低库存弹性再现，基本面弱势限制上方空间不锈钢：窄幅震荡运行【宏观及行业新闻】2022年8月15日，挪威IndustriEnergi工会代表的1422名电化学行业工人开始罢工，罢工所影响的企业中，
镍：低库存弹性再现，基本面弱势限制上方空间
不锈钢：窄幅震荡运行
【宏观及行业新闻】
2022年8月15日，挪威Industri Energi工会代表的1422名电化学行业工人开始罢工，罢工所影响的企业中，包括在当地的嘉能可公司旗下Nikkelverk镍冶炼厂，本次罢工将主要针对工资问题进行谈判。此外，自今年二季度开始的、嘉能可位于加拿大的Raglan镍矿罢工仍在持续。
PT Aneka Tambang Tbk(ANTM)的子公司 PT Gag Nickel 计划2023年将其产能提高到400万湿吨，预计将比目前300万湿吨的产量增加 33%。
【趋势强度】
镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0
注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
【观点及建议】
沪镍主力合约昨日涨幅达到4.51%，系资源偏紧格局下，消息面的刺激影响。从库存来看，进口利润收窄，国内清关进口量边际下行，关内可流通资源较为有限。其次，海外消息面亦有扰动，刺激市场对供给侧产生担忧。印尼总统于上周五采访时再次称，希望提高印尼在供应格局中的地位，并最终实现停止所有镍原材料的出口。同时，嘉能可的Nikkelverk镍冶炼厂是受挪威当地罢工影响的企业之一，叠加海外库存去化至5.6万吨下方，市场对海外镍资源的供应担忧有所加剧。因此，低库存格局下，消息面刺激镍价出现回升。但是，我们认为下半年或将演绎原生镍过剩的逻辑。同预计镍价上方空间有限，建议勿追过高。
从下游不锈钢来看，昨日小幅上行0.62%至15315元/吨，维持小幅震荡。成本让利空间有限，印尼回流较为可观，而国内减产或将加剧。由于下游订单较差，叠加成本端焦炭价格上涨，铬铁减产力度或加大。镍铁的原料矿端亦具有挺价心态，预计不锈钢成本端持稳运行。从到货量来看，印尼不锈钢资源回流量或将于月底增加，有望对钢价形成压制。钢厂利润继续承压或驱动减产加剧。
不锈钢,罢工
