不锈钢供需疲弱，价格弱势运行

　　镍品种：

　　昨日镍价弱势震荡，金川镍升水略有回升，俄镍和镍豆升水继续下滑，当前市场上货源有所增加，下游采购意愿较弱，市场成交清淡。近期硫酸镍价格有所回升，镍豆自溶硫酸镍利润亏幅小幅收窄。

　　■镍观点：

　　镍中线供需偏空，但低库存现状改变仍需时间，当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在，短期镍价高位震荡。但镍中线供需预期偏悲观，镍价在反弹之后，下游消费低迷，现货成交疲弱，精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位，镍价存在一定的高估，暂时观望。

　　■镍策略：

　　中性。短期中性，中线偏空。

　　■镍关注要点：

　　精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

　　304不锈钢品种：

　　昨日不锈钢期货价格再次下挫，现货价格仍在小幅下调，基差有所回升，目前处于中低水平。近期不锈钢下游消费表现疲弱，市场情绪悲观，整体成交清淡。近日市场上镍铁主流成交价为1275-1280元/镍点（到厂含税），国内多数厂家亏损减产。

　　■不锈钢观点：

　　不锈钢中线供应压力大、成本下滑、消费不乐观，中线预期偏悲观，但短期价格大幅下挫已部分兑现中线预期，占据镍铁三分之一份额的国内镍铁产业链利润状况较差，矿端亦难有明显让利空间，后期消费端与印尼政策仍存在较大的不确定性因素，304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估，当前价格下不宜过度追空。

　　■不锈钢策略：

　　中性。不锈钢价格短期弱势运行，中线仍偏空思路。

　　■不锈钢关注要点：

　　宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。