【棉花早报】银河期货：未来美棉产量仍有一定的上调预期

　　【外盘影响】

　　昨天ICE美棉价格震荡，12月合约涨0.39美分/磅（0.38%）至102.64美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1、当前新疆地区新棉籽预售企业增多,预售价南疆地区报价在3300元/吨左右，较上周预售价涨300元/吨左右；北疆地区报价在3200元/吨左右，较上周报价涨200元/吨左右。个别企业试水成交价格在3000元/吨上下，整体小批量成交。因目前并未大量集中上市，因此当前报价并不具备代表性。据采购商表示,当前在市场暂未明朗之际，还是等等继续观望为好。

　　2、根据中国棉花信息网最新数据统计，截至目前，全国大部分棉区已吐絮或进入叶絮盛期。新疆棉区，吐絮时间较往年有所提前，大部分棉区已经喷施过一次脱叶剂，甚至两次脱叶剂。同时，根据最新气象数据，结合本网产量测模型初步估算，预计新疆棉花亩产仍旧保持在390-410公斤/亩左右，较去年小幅增加。新疆棉产量在540.9万吨，全国棉花产量在591.5万吨。

　　3、14日国内棉花现货市场皮棉现货价格平稳为主,部分企业报价较前一日变化不大。部分新疆机采31/41双28/双29对应CF301合约新疆库基差在500-1000元/吨；新疆手摘或机采21/31级(双29/双30)含杂3.1以下,内地库对应CF301合约基差在800-1700元/吨。当前棉花现货市场棉企销售积极性较高,部企业销售一口价资源较多,价格相对稳定，部分高等级优质资源价格坚挺略有小涨，一口价3128级新疆机采资源成交价格在15450左右成交较多，纺织企业继续刚需性采购。另，目前今年絮棉毛重价格多在16000元/吨左右，内地絮棉供应偏紧，销售情况较好。当前部分新疆库31/41级双28/29含杂3.1-1.2以内机采棉资源基差或一口价提货价15450-16100元/吨。

　　【操作建议】

　　1、单边：美棉之前走产量纠错行情，最新USDA报告美棉产量增加，符合市场预期，短期内下行压力略缓解，但是从弃种率来看本月报告弃种率仍非常高企，未来美棉产量仍有一定的上调预期。而国内市场最近下游改善，订单增加，纱布库存下降，纺织企业开机率增加，棉花走货加快，市场开始有旺季特征显现，而未来一段时间新棉将开始收购，抢收行情可能会出现。短期内利多因素相对较多，短期内市场预计震荡略偏多为主。

　　2、套利：观望。

　　3、期权：可考虑累购固定赔付策略。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。