徽商期货-国债-10月26日

　　【行情复盘】

　　国债：10月25日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。

　　【重要资讯】

　　公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了2300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放2280亿元。

　　资金面延续紧势，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行36.9bp报1.763%，7天期上行15bp报1.876%，14天期上行31.6bp报2.127%，1个月期上行1.1bp报1.639%。

　　数据面，美国10月Markit制造业PMI初值49.9，不及市场预期的51，为2020年6月份以来首次跌破枯荣线。服务业PMI初值46.6，远低于预期的49.2，连续四个月萎缩。综合PMI初值47.3，预期为49.3。

　　【交易策略】

　　单边：尽管周二央行公开市场大幅净投放资金，但资金面仍然延续紧势，且9月经济数据中也有不少积极信号，例如制造业和基建，虽然出口和地产对于经济仍有拖累，但经济基本面呈现强回落概率不大。综合考虑经济基本面和资金面，预计期债或维持区间震荡走势。