铜：制造业复苏明显，支撑价格

　　【宏观及行业新闻】

　　中国2月官方制造业PMI为52.6，创2012年4月来新高；财新制造业PMI为51.6，企业信心升至23个月新高；中国引领，亚洲制造业复苏势头强劲。

　　丸红成为Copper Mark合作伙伴，将促进铜负责任生产。

　　2022年厄瓜多尔矿产品出口大幅增长。

　　印度：2022年对铜需求同比增27.5%，绿色转型面临铜短缺难题。

　　自由港印尼称旗下Grasberg铜矿运作在洪灾后恢复正常。

　　第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议。

　　【趋势强度】

　　铜趋势强度：1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　隔夜伦铜连续回升，沪铜指数上涨。中国2月官方制造业PMI创2012年4月来新高，提升市场风险情绪。秘鲁部分铜矿生产和运输尚未恢复，但自由港印尼称Grasberg铜矿运作在洪灾后恢复正常，使得铜精矿供应扰动下降。国内冶炼厂生产逐步修复，但4月部分大型冶炼企业检修。国内再生铜供应增加，再生铜进口亏损扩大，精废价差下降，但处于盈亏平衡点上方。国内仓单库存增加；伦铜仓单库存减少，注销仓单比例上升；COMEX铜库存持续减少。国内现货对期货贴水持稳，沪铜近远月贴水略有扩大；伦铜0-3现货贴水缩窄。整体来看，中国制造业复苏明显，利好风险资产价格。从基本面的角度看，海外库存减少，注销仓单比例上升，有利于支撑铜价。