日本交易市场日评4月11日 ：美国休市重开后，市场风险资产偏向好转

　　东京外汇股市日评：日经指数走势平稳，美元兑日元汇率反弹

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在133.45日元附近，较上一交易日上涨0.8日元。

　　昨天的东京外汇市场，在新人日本央行行长表示维持宽松政策以及美长期利率升高的背景下，美元利率连续小幅走高。兑日元汇率方面，继日盘在132日元一线保持平稳走势后，晚盘日元进一步走低来到133日元中线位置收盘。新任日本央行行长植田在10日的就职记者会上表示，将继续包括长短期利率操作（YCC）在内的大规模宽松政策，并表示在基本通胀率没有达到2%的情况下，将继续实施负利率政策。从内容上来看，基本沿袭了上一任行长的施策方针，日盘美元兑日元汇率基本围绕132日元一线小幅震荡。之后NY市场重开后，对于上周末公布的美国就业统计中失业率下降至3.5%,市场上对5月FOMC会议上加息的预期有所升温。上周包括美国区联邦储备银行行长在内的FOMC成员多次表示，有必要多次加息来控制通货膨胀。 此外，本周12日将公布美国3月份的消费者价格指数（CPI）。 FOMC可能会在确认当前通胀指标之后，对5月份的FOMC会议做出最终决定。如果数据比预期的要弱，目前的加息预期很可能会发生改变。但有市场分析认为，将加息时间点推迟到6月，而不是停止加息可能是更好的选择。

　　技术方面来看，在上周末美国就业统计显示劳动市场走势偏紧的背景下，市场对于美联储小幅加息的预期再度升温，美元兑日元汇率突破133.7日元一线的前期高点后保持良好的上行趋势。但由于本周即将公布美国消费者物价指数，技术上在确认了130日元一线的支撑后，后市可能会尝试135日元整数位一线阻力。交易策略上建议区间交易对待。

　　东京日经指数早盘开盘在27895.9日元，较上一交易日上涨262.2日元。日经指数期货2303合约开盘在27870日元，较上一交易日上涨200日元。

　　昨天的东京证券市场，在美国经济衰退担忧逐渐褪去之后，整体避险氛围有所缓解，在主力股的带动下日经平均指数小幅上涨至27700日元一线收盘。前一天的美股市场上，由于上周末公布的美国3月份就业统计结果基本符合市场预期，之前的避险情绪有所缓解后带动经济类敏感股票上买盘开始占优。受此影响，东京市场早盘对于风险资产的偏向也开始占据主动，航运和钢铁类股受到资金青睐后，推动了市场整体的上涨。 而外汇市场上，美元兑日元汇率保持132日元的高位区间，也为股市上涨提供了支撑。进入欧美交易时间，上周末公布的3月份的就业报告显示劳动力市场供需紧迫，在美国长短期利率纷纷上升的情况下导致美股市场早盘遭遇到一定的抛售压力。 之后，随着美国国内经济前景的改善以及对金融系统出现信用危机的担忧进一步消退，NY道琼斯指数盘中开始走高。另一方面，受美联储追加加息以及较高的利率前景的拖累。高科技股全天表现疲软。最后NY道琼斯指数小幅上涨100美元，在32500美元一线收盘。受此影响，日经平均指数期货晚盘继续日盘的回升趋势，小幅上涨至27800日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数在前期振荡区间中线的27500日元一线附近得到支撑后，呈现短期的技术性反弹走势。一目均衡表上来看，价格完成对中期基准线27600日元一线的回归后，由于整体利多信号依旧存在，上方关注28000日元整数位一线的阻力。中长期来看东京股市继续保持今年全年的波动区间（26000-29000日元）。交易策略上建议背靠28000日元整数位逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金小幅振荡，橡胶市场开始筑底。

　　东京黄金早盘2402合约开盘在8528日元，较上一交易日上涨52日元。铂金2402合约开盘在4220日元，较上一交易日下跌2日元。美元指数早间在102.45附近。

　　昨天的黄金市场，在美国就业统计显示劳动市场供需依旧紧迫，美国长期利率继续升高的背景下，黄金价格连续小幅回落。另外由于外汇市场上美元兑日元汇率小幅反弹至133日元一线，支撑了东京远月合约在围绕8500日元一线区间做小幅震荡收盘。美国劳工部公布的3月份就业统计数据显示，非农业部门就业人数增加了23.6万人，低于市场预期。而失业率从2月份的3.6%下降至3.5%，显示劳动力市场依旧处于供求紧张的状态。 有市场分析指出，本次就业数据支撑了美联储在5月份FOMC上加息0.25%的观点。另债券市场上，10年期国债收益率继续上涨3.4个基点（bp），至3.417%一线收盘。短期金融市场上国债期货交易结果来看，，5月份FOMC上美联储加息0.25%的概率已经上升至74%。NY黄金市场在利率升高的背景下延续休市前回落调整的走势，主力合约在2000美元整数位一线收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率小幅上涨至133日元一线后，给东京黄金价格带来一定的支撑，但由于NY黄金价格连续下幅下跌调整，东京主力合约在8500日元一线附近小幅震荡收盘。交易策略上建议逢低做多。

　　4月10日东京黄金市场收盘时2402月合约和上海2304月合约的价差（东京-上海）为-0.46美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2309合约开盘在204.2日元，较上一交易日上涨0.1日元。TSR2310合约开盘在180日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在133.45附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在金融市场整体的避险行情告一段落后，东京主力9月合约在前一天结算价204日元一线附近小幅振荡收盘。上周末公布的美国3月份就业统计结果基本符合市场预期的背景下，本周日经指数结束了连续大幅下跌的行情后，小幅反弹。早盘东京橡胶市场受风险投资偏向好转的影响，呈现短期筑底行情。外汇市场上美元兑日元汇率回到132日元一线后也给东京商品市场整体起到支撑作用。上海市场方面，主力9月合约进一步走低在11500元一线遇到支撑，虽然整体走势依旧低迷，但在外部环境逐渐转好的情况下，逐渐出现空单回补。产地方面，中国云南部分产区开始进入开割期，但由于今年胶树受病害影响，生产期可能会有所后延。泰国烟片船货价格小幅反弹，给橡胶市场带来一定利好。截至3月31日，大阪交易所公布的日本全国天然橡胶商业库存为10,700吨，较上一期增加1168吨。

　　现货方面，4月10日3号烟片4月期FOB价格在59.5泰铢附近，较上一交易日上涨3.63泰铢。20号标胶4月期FOB价格在49.29泰铢附近，较上一交易日上涨0.57泰铢。USS现货价格在47.07泰铢附近，较上一交易日上涨0.21泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在未能跌破前期低点203日元一线的支撑后，短期面临较大的空单回补压力。整体持仓在前一天增仓至14000手一线后有所回落，显示做空资金部分选择了结离场。远月合约价格反弹带动合约间价差再度拉开，但中长期来看后市近月合约升高并出现价差贴水的可能性较高。交易策略上建议维持逢高抛空策略。

　　4月10日东京橡胶市场收盘时2309月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-156.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：加息预期升温，油价承压小幅回调

　　美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，加息不是银行业产生压力的原因，尚未看到信贷紧缩的明显迹象；不担心市场与美联储在利率方面的分歧。美元指数日内大幅上行，并一度涨至102.82的高点，但随后回吐部分涨幅，报102.53。进一步加息可能抑制需求的担忧，以及美元指数走强，油价承压走低。JPX中东石油期货2308合约开盘66420日元，较上一结算价下跌170日元，或0.26%。当前市场对前期震荡区间上沿阻力位保持相对谨慎，油价大幅上涨所带来的高通胀压力，引发需求被抑制。谨慎追高。

　　作者：韩彪