OPEC会议乘兴而来败兴而归 原油大溃败

　　摘要            产油国最终同意把原油减产协议延长9个月时间，利好出尽后油价因此承压下跌，油价暴跌近5%。                             　　周五(5月26日)亚市，油价窄幅整理，美国原油7月期货现交投于48.84美元/桶附近，布伦特原油7月期货现交投于51.45美元/桶附近，OPEC成员国在维也纳召开会议，会议上OPEC与非OPEC产油国最终同意把原油减产协议延长9个月时间，符合此前市场普遍预期，利好出尽后油价因此承压下跌，油价暴跌近5%，并录得3月初以来最大单日跌幅。

　　市场对OPEC未扩大减产规模感到失望，此外并没有新的非OPEC产油国加入减产计划，加之市场此前把延长减产9个月已经计入了价格，利好出尽后油价因此承压下跌。

　　☆OPEC会议决定减产延长9个月，利好出尽油价暴跌5%☆

　　周四(5月25日)第172届OPEC成员国召开会议。在本次会议上OPEC与非OPEC产油国最终同意把原油减产协议延长9个月时间，将原油减产期限延长9个月，以调节国际原油市场平衡。

　　在OPEC大会公布这个结果后，油价跌幅扩大。隔夜纽约盘中美国原油跌破50美元关口，最低触及48.74美元/桶；布伦特原油价格最低触及51.30美元/桶的低位。

　　位于奥地利维也纳的OPEC秘书处在当天公布的声明中表示，OPEC当天举行的成员国会议对2016年11月作出减产决定至今的石油市场形势发展进行了分析，并对2017年接下来几个月的全球石油市场前景进行了评估。

　　声明称，基于上述判断，当天与会的欧佩克成员国以及俄罗斯、马来西亚、阿塞拜疆等10个非欧佩克国家“意识到了延续石油出口国之间合作，以持续稳定石油市场的必要性”，同意延长减产9个月，亦即从2017年7月至2018年3月。

　　就在宣布延长减产决定当天，国际油价暴跌，援引本次会议共同主席、沙特能源、工业和矿产大臣法利赫的话表示，当天出现的是“技术型下跌”。他说，随着库存下降以及沙特对美国出口下降，自己对国际油价逐步回升抱有信心。

　　☆延长9个月，时限选择有讲究☆

　　Energy Aspects原油分析师Miswin Mahesh在接受电话采访时称：“每到OPEC召开会议时，油价往往会表现得像上蹿下跳的猴子。协议至少延长9个月的预期已经很大程度上被市场提前消化，进一步加大减产幅度的可能性现在看起来相当渺茫，这也是油价盘中剧烈跳水的部分原因。”

　　对于如何把控延长减产协议的具体期限，巴克莱银行在研报中指出：“每年的一季度是通常的原油需求淡季，如果OPEC选择仅仅延长协议期限6个月，那么广大产油国就将在需求尚未有明显起色的阶段纷纷重新增产，此举对于托举油价显然不是太有利。”

　　JBC Energy Group主席Johannes Benigni则仍然显得较为悲观，他认为：“延长减产9个月的时间还远远不够，国际油市不太可能在2019年年底之前实现供需平衡，短期内油价站上60美元/桶大关的说法还是显得过于乐观。”

　　伊朗建议延长减产12个月，表态明显较其他国家来得积极。Benigni对此强调：“伊朗已经没有多大的增产空间了。当前伊朗在维持其油田生产方面或面临技术难题，需要新的外资才能实现石油产量的再次增场。”

　　☆油价未来仍有风险☆

　　美国页岩油产量今年不断增加。IEA和OPEC均上调了对年内页岩油产量的预期。高盛也预期，德克萨斯州的二叠纪盆地原油产量还将增长。

　　OPEC内部也面临着产量增加的担忧。尼日利亚和利比亚此前因为局势问题均获得了减产豁免，近几个月产量都在反弹。但分析师认为，这两国的产量反弹不太可能持续。尽管如此，OPEC是否会对这两国实行产量限制目前仍不明朗。

　　☆市场机构如何看？☆

　　能源咨询公司Wood Mackenzie分析师称，将现有的减产协议继续保持在当前水平9个月时间将会带来的结果是，美国的产量将会增加95万桶/日，从而破坏欧佩克为平衡原油市场供需关系而付出的努力。

　　高盛认为，OPEC减产协议到期后，油市将再现供应过剩问题。明年下半年，油市将再次面临供应过剩问题，前提是OPEC和俄罗斯扩大产能且页岩油“疯狂”增长；目前的问题是，尽管减产协议能够在未来9个月将库存降至正常水平，但OPEC内部与外部的原油产能继续增加。

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