《大行报告》美银美林：创科(00669.HK)盈利略逊预期 评级「中性」看35元

　　美银美林指，创科实业(00669.HK) -2.750 (-8.065%) 沽空 $3.22千万; 比率 5.939% 上半年纯利按年增长11.6%至1.77亿美元，但仍较该行预期低3%，主要由於推销成本较高。

　　美银美林表示，电动工具销售增长按年升12.6%，较该行预期高3.4个百分点，增长主要受惠於美国楼市复苏及旗下Milwaukee市占率提升。地板护理业务收入则按年下跌6.7%，较该行预期低4%。集团整体毛利率按年改善0.45个百分点，符合预期，EBIT率升0.2个百分点，略逊预期。派息比率由去年同期的24%及去年全年的26%，升至今年上半年的27%。

　　美银美林预期美国楼市将继续向上，支持创科电动工具销售将於2017至2018年的上升周期，又预期创科毛利率将持续改善，不过，由於推销成本增加，美银美林下调创科2016至2018年盈利预测2%，目标价降至35元，估值看来合理，维持「中性」评级。(ac/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-18 12:25。)