碧桂园CFO伍碧君：物业要来香港分拆上市就是不差钱

　　腾讯《一线》作者 罗飞发自香港

　　随着行业监管持续，不少地产商都在感慨融资成本高企，日子不好过了。去年销售冠军碧桂园控股（2007.HK）相比之下就要霸气多了，CFO伍碧君3月20日在香港四季酒店的业绩会上表示，今年旗下物业公司碧桂园物业将在香港以介绍方式（注：不需要实际拿出股份对公众销售）分拆上市，但是暂时没有募资需求，因为不差钱。

　　根据碧桂园之前的公开资料显示，其物业板块2014年、2015年、2016年以及2017年上半年的营业收入分别为12.07亿元、16.72亿元、23.58亿元、14.15亿元；归母净利润分别为1.2亿元、2.31亿元、3.58亿元、2.22亿元。截止目前，碧桂园物业的物业管理项目数量接近700个，合同管理面积为2.47亿平方米。相较于同行花样年集团旗下彩生活4.4万亿平方米，仍有很大差距。

　　实际上，早在2016年9月份，碧桂园便启动了物业分拆计划，当时预计在A股发行不超过4010万股，预计募集资金额为11.25亿元。碧桂园表示，募集资金中的1.52亿元用于信息化升级改造项目、2.43亿元用于社区智能化改造项目、6.60亿元用于市场拓展项目、7045万元用于社区服务中心项目。但是如今释放出来香港上市的消息后，却改变口径称"不差钱了"。

　　事实上，在短短半个多小时的问答环节里，包括碧桂园主席杨国强、CFO伍碧君等管理层在内，多次提及碧桂园不差钱。

　　碧桂园控股2017年的财报显示，过去这一年，碧桂园实现地产销售现金回款约5003.3亿元，并实现净经营性现金流约240.8亿元。但是，实际上，碧桂园的净借贷比相较于去年有所提高，为56.9%。

　　有意思的是，包括碧桂园在内今年都加大了在香港市场发债的节奏。据腾讯《一线》统计，碧桂园是今年内地赴港发债额度最高的——156亿港元可转换债券。据碧桂园公告显示，除此之外，公司还以配股的方式融资10亿美元（折合约64亿元人民币），价格为每股17.13港元。连同配股在内，碧桂园仅1月下旬共融资高达234亿港元。

　　不过，伍碧君称，即使如此，碧桂园依旧将负债率控制于75%的企业内部红线以下。