炒港股如何不被割韭菜：管住嘴，迈开腿，多走动，多听会

　　众所周知，港股市场不同于A股市场概念炒得飞起，而是更加看重上市公司的业绩，靠数据说话。 　　那么，当遇到公告抑或研报都没能给出的信息时，剩下最好的途径就是与上市公司的直接接触了，而七七八八的会议恰恰为投资者提供了面对面交流的机会。

　　另一方面，与A股市场上市公司遍布全国各地，会议也相对分散的情况不同，港股市场的上市公司一般都会将重要会议放在香港召开，造成了一座城市一天内出现数十场上市公司相关会议的情况，因此，辨别某一场会议是否重要也成为了投资者需要考虑的问题。

　　今天我们将针对港股市场上的各类上市公司会议，给诸位投资者进行一次全面的梳理。

　　业绩会：上市公司的期末考试

　　港股的披露尤其是财报方面的披露，比起A股上市公司来说透明度稍差，毕竟A股的公司起码每年的4个季度都必须披露财报，而港股公司只需要发布半年报和年报，在这种情况下，财报发布会就显得尤为重要。

　　每年的3到4月是港股上市公司集中召开年报发布会的时间，而中报发布会则主要在8月到9月举行，大部分公司业绩发布会的举办地点也相对集中，基本位于港岛的中环至金钟一线，因为这里集聚着香格里拉、四季、万豪等知名酒店：

　　

这里又有一些小贴士：在会议地址的表述上，往往会出现譬如“港格”这种地图上搜索不到的地方，事实上“港格”其实是港岛香格里拉的缩写，类似的缩写还有“中中”(中环中心)、“ICC”(International Commerce Centre，即环球贸易广场)等。

　　由于业绩会是为数不多的上市公司与投资者直接交流的机会，因此上市公司高管对此同样也十分重视，通常公司的董事长、CEO、CFO等都会悉数到场。

　　

　　一场业绩会通常会分为两大阶段，首先是上市公司高管通过PPT的形式对公司期内的业绩情况、财务数据及未来的战略部署等内容进行展示，随后主动权易手，由与会人员就各个方面的疑惑对公司高管进行提问，以增进投资者对公司的了解。

　　比起年报、半年报这样经过反复斟酌后发布出来的冷冰冰的文字，由上市公司高管现场对投资者提出的问题即时作出回答，显然能获取到更多的信息，主席的一个眼神，CFO对提问的躲闪，都有可能反映出公司目前面临的形势。

　　而对于价值投资者而言，公司管理层的水平是决定其是否投资的重要参考因素，因此，考察管理层在会议过程中表现出来的能力和品行同样也是重中之重。

　　除了当面进行会议之外，一些上市公司也会以电话会议的形式举办业绩会，投资者同样可以依照接线员的指示出席会议并进行提问，当然比起面对面的业绩会，通过电话会的形式获取信息还是稍显逊色了。

　　股东会：只要买股，就能开会

　　从形式上讲，只要是在股权登记日(由上市公司发布召开股东大会的会议通知中确定)当天登记在册的上市公司投资者，都可以去参加上市公司的股东大会。

　　换句话说，只要在当天或之前购买了该公司的股票，在上市公司的股东名册中有你名字，不管是100股还是100万股，都可以带上要求的文件去报名参加上市公司的股东大会。

　　参加股东会议在于确定董事会的组成、审议董事会的工作和公司的经营业绩，并对公司的重大事项参与决策，主要分为三种类型:

　　年度股东大会(Annual General Meeting，简称AGM) 、股东特别大会(Extraordinary General Meeting，简称EGM)以及法定会议(statutory meeting)。

　　首先，按照香港《公司条例》110条的规定，每个法人公司必须每年举行一次股东(或成员)周年大会，通常是在每一会计年度终结的6个月内召开，两次周年大会之间相隔不可超过十五个月。召开周年大会的通告必须21天前派予每一股东(或公司成员)，同时指明会议性质。

　　会上，公司董事将向股东通报公司的经营业绩或未来前景，而股东将就董事会选举和重大的公司决策进行投票，会议内容还可能包括变更公司章程、宣布股息、讨论增加或减少公司资本等等。如果会议将通过某些重要决议，则必须在开会前28天发出通告并明确告知会议要讨论的重要事项。

　　股东特别大会又称临时股东大会，是指为解决公司所遇到的紧迫问题，依照公司法或公司章程的规定，在两次定期股东会议之间召开的股东会议，这也是最容易出现重大利好或利空消息的会议之一。

　　股东特别大会召开的情形主要有三种情况：一是依照公司章程的规定，董事会或者监事会认为必要而提议召开时，二是持有法定比例以上的股东提议或者请求召开时，三是法院责令公司召开时。

　　第一种情况当然就是公司有重要事项需要宣布，是好是坏尚不可知，到了第二种恐怕公司高管就得出面对股东进行解释了，而若是遇到了第三种，赶紧割肉止损吧。

　　最后，当公司公开招股或发行新股之前，根据规定必须提前三个月召开股东大会，即上文提到的“法定会议”，以向社会及公众发布信息和表明公司的宗旨、营业情况以及所增加资本的用途等。

　　路演：是骡子是马拉出来遛遛

　　路演的说法最初其实是英语单词“Roadshow”的直接翻译，取其“上路演习”之意，颇有几分“是骡子是马拉出来遛遛”的味道。

　　过去，路演是指证券发行商通过投资银行家或者支付承诺商的帮助，在初级市场上发行证券前针对机构投资者进行的推介活动，但现在其含义已经不仅限于初级市场，针对二级市场投资者进行的推介活动也被归为路演的范畴之内。

　　对于即将上市的公司来说，路演是在投资、融资双方充分交流的条件下促进股票成功发行的重要推介、宣传手段，促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的顺利发行，并有助于提高股票潜在的价值。

　　而对于已经上市的公司而言，路演则是提高公司市场关注度的重要手段，尤其在港股市场这样一个价值洼地，许多公司都由于市场关注度不足，成交量偏低而被严重低估，此时路演就搭建起了一座投资者深入了解公司的桥梁。

　　

　　上面说的路演都属于“正向路演”，即公司高管在会议室中针对投资者进行的展示，此外还有一种“反向路演”，即将投资者请到公司管理或生产现场参观或者业绩推介。

　　相比“走出去”的上市路演，反向路演更倾向于“请进来”的模式，因此对于港股市场上数量众多的内地公司来说，反向路演也是为数不多的举办地点不在香港的会议。

　　在反向路演的过程中，国内各大投资机构的专业分析师应上市公司邀请，通过现场实地考察，更加直观地了解公司产品、业务流程、管理团队等各方面信息，并与公司管理层进行“亲密接触”，以最直接的方式进行沟通。

　　这种双向沟通能够进一步加深投资者对上市公司的了解，减少因信息不对称给上市公司所带来的负面影响，营造上市公司和投资者之间的良性互动关系，由于具有很高的透明度和现场感，反向路演一直是上市公司投资者关系活动中最有效的手段之一。

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