招银国际：内银予优于大市评级 料银行业业绩超预期

　　招银国际维持内银“优于大市”评级，预计银行业2019年首季业绩大概超预期。大指3月月社融增长大幅超出市场预期。人行公布3月金融数据。当月新增社融2.86万亿元人民币，同比增长80.2%；新增人民币贷款1.69万亿元，同比增长51.7%，分别比市场一致预期高54%及36%。

　　该行短期更偏好股份行。基于信贷供给的增加及宏观经济数据的改善，该行认为2019年首季银行业的资产质量将大致保持稳定。同时，由于银行已在2018年四季度加提拨备并实施更为确认的不良认定标准，其对风险损失的抵补能力已大幅增强。

　　该行预期，在非标监管放松的情况下，信贷成本的下降以及手续费收入回升，将推动银行业2019年的盈利增长。息差表现或将决定股价的分化，较为宽松的流动性更利于小型银行。因此，重申短期内更偏好股份制银行的观点，包括【中信银行(601998)、股吧】（00998）及光大银行(601818)（06818）。

　　招银国际分别给予工商银行（01398）、建设银行（00939）以及【农业银行(601288)、股吧】(601288)（01288）等“买入”评级；给予交通银行（03328）、民生银行(600016)（01988）以及光大银行（06818）“持有”评级。