艾德证券期货： 美股止跌风险因素仍在，港股反弹幅度或有限

　　大市评述

　　昨日美股反弹，同时前期一直大跌，包括大豆、牛肉、油气在内的商品期货也得到了一定的反弹，反映出美国市场的风险因素有一定缓解。同时白宫放话联储可能降息也提振了多头的情绪。港股今日的情绪也得到了缓解，料反弹高开几率较大。但我们提示，港股最重要的利空因素：贸易战、人民币贬值，这些因素都还没有消散，同时昨日北向资金大幅度流出进一步地回应了我们之前的猜测：一季度流入中华区的国际资金可能考虑撤出。这些因素没有解决之前，港股难以真正的反转5月以来的下跌趋势。技术上恒指目前严重超卖，反弹可能会回到28500一带震荡。今日腾讯财报和长和被沽空事件值得关注。

　　日内焦点：

　　l 沽空机构GMT指李嘉诚家族旗下长和隐瞒577亿港元债务，为获取廉价贷款和高评级。

　　l 时间待定，国际能源署（IEA）发布月度原油市场报告。

　　l 不定时，腾讯、阿里巴巴和梅西百货发布财报。

　　外围市场：

　　美股反弹收复上日部分失地，标普涨0.8%，道指涨超200点，纳指涨1.1%。美债下跌，日元下跌。美油上涨。CBOT 7月大豆期货收涨3.4%。苹果涨1.58%，Uber大涨7%，人造肉第一股Beyond Meat大涨14%。比特币下跌3%，跌穿7800美元，区块链概念股早盘大涨后下跌。Riot Blockchain、Marathon Patent Group均一度涨超10%，最终双双收跌逾5%。公布财报的腾讯音乐、哔哩哔哩分别下跌6.25%和5%。美国总统特朗普在推特上再度呼吁美联储降息。堪萨斯城联储主席Esther George表示，她反对为了提升通胀而降息，并警告称降息可能带来资产价格泡沫并最终导致经济下滑。

　　标普500指数11大板块涨跌各异，10大板块收涨，1大板块收跌；其中，信息技术板块领涨，其次是能源板块；公用事业板块是唯一收跌的板块。

　　内地市场：

　　北向资金净流出约108亿，创单日净流出历史次高。其中沪股通净流出71.62亿元，深股通净流出37.37亿元。

　　A股三大指数全天缩量盘整，沪指、深成指收跌近0.7%，创业板收跌0.56%，报1494.60点。贵金属、猪肉、黄金板块领涨；上海自贸、港口水运、民航机场板块领跌。

　　沪指上攻五日线回落，广电板块盘中爆拉。沪指收报2883.61点，跌0.69%，成交额2012亿。深成指收报9038.36点，跌0.71%，成交额2543亿。创业板收报1494.60点，跌0.56%，成交额756亿。

　　香港市场：

　　昨日开盘，港股暴跌2.1%，此后在A股三大股指集体翻红带动下，恒指跌幅收窄，截至收盘，恒指跌1.5%，报28122.02点；国企指数跌1.53%，报10764.02点；红筹指数跌1.79%，报4350.06点。大市成交1245.37亿港元。

　　澳门4月博彩毛利同比下降8.3%，昨日博彩股集体走低。其中，永利澳门(01128.HK)跌7.6%，银行娱乐跌（00027.HK）5.2%，美高梅中国(02282.HK)跌4.34%，新濠国际发展(00200.HK)跌4.49%，澳博控股(00880.HK)跌3.68%。

　　5月12日晚间，上交所科创板股票发行上市审核系统显示，九号机器人(300024,股吧)有限公司（“九号智能”）的上市审核状态变为“审核中止”，这是科创板首家审核中止的企业。其中，小米为九号机器人大客户，与小米交易额占公司一半以上。九号机器人审核中止，小米昨日股价大跌5%，创2月以来新低。

　　人民币大幅贬值，昨日航空股走低，南航（01055.HK）跌6.05%，国航（00753.HK）跌7.09%。腾讯股价大跌2.98%。本周腾讯（00700.HK）首季业绩值得留意。

　　个股点评：广汽集团(601238)02238.HK

　　汽车行业持续下滑，双田销量逆势上涨

　　业绩：2019年4月30日， 广汽集团披露2019年一季报。 2019年一季度公司实现营业总收入143.7亿元，同比下滑26.11%。归母净利润27.8亿元，同比下滑28.4%。扣非后归母净利润22.1亿元，同比降低41.87%。2019年一季度，汽车市场持续疲软，公司经营承受较大压力。2019年一季度，公司汽车产销47.2 万辆和49.5万辆，同比下滑4.42%和2.69%。2019年汽车市场延续低迷态势，车型促销力度加大，公司整体经营业绩出现大幅下滑。双田销量逆势上涨，源源不尽的现金牛。一季度广汽本田和广汽丰田销量分别为19万辆和17万辆，同比增长11%和46%，车市低迷上表现靓丽。

　　截止目前港股汽车板块估值已修复至中枢水平，鉴于当前经济、行业复苏预期、刺激政策预期已较为充分、叠加2Q19E终端需求改善的不确定性，预计2Q19E港股汽车板块或呈现震荡走势；鉴于AH市场差异性、以及2H19E经济增速下行风险的释放，预计A股汽车自上而下的配置机会仍存；2Q19E传祺持续去库将导致销量/毛利率依然承压，新能源汽车业务或短期进一步拖累其业绩表现。

　　投资前景：广汽自主品牌销量预计实现稳定增长。上海车展期间，广汽全新传祺 GA6、广汽新能源AionS等新车型首发上市；2019年广汽还将推出传祺GM6、GS8 中改款、GS4换代、纯电专属B级SUV等多款自主品牌产品。预计广汽自主品牌销量将实现稳定增长。

　　作者：艾德证券期货研究部