汇丰研究：华为遭美封杀 预计对华为本地供应链有利

　　互联网5月20日丨汇丰研究发表的报告指，美国总统特朗普在5月15日签署行政命令，禁止美国电讯公司安装外国制造的设备；据《彭博通讯社》报道，美国商务部称将华为列入黑名单，意味美国公司向华为出售零件前需取得相关部门的批准。

　　该行认为，华为在美国电讯设备市场的参与不大，2018年公司美洲的销售主要在南美，同时相关分部仅占其整体收入的6.6%，而针对华为被列入贸易黑名单，该行相信在正式执行前，美国商务部仍需要时间敲定条款及细则，而华为已自去年第三季起累积库存，相信公司亦将加大购货力度，短期可助提升华为供应链的订单可见度。与中兴(00763.HK)早前所面对的禁令有所不同，尽管面对严谨的审批，该行相信华为仍能自美国供应商手中获得零件。长远而言，中国将加快本地制造进程以取代重要的美国制零部件，预计对本地供应链有利。

　　汇丰指出，华为在5G中扮演重要的角色，公司已申请1,970项5G相关专利，是电讯设备供应商中之首，相信在推动5G技术发展扮演十分重要的角色，所以该行认为美国政府不会完全禁止华为参与其中，因为相关举措将对整个5G行业有负面影响。此外，该行估算，欧菲光(002456)(002456.SZ)及舜宇光学(02382.HK)去年有逾两成收入是来自华为，而歌尔股份(002241.SZ)及瑞声科技(02018.HK)则有介乎10%至20%收入是来自华为；另信维通信(300136)(300136.SZ)、立讯精密(002475)(002475.SZ)及中际旭创(300308.SZ)的相关收入占比则料低于一成。另一方面，该行认为，在华为手机及电讯设备相关不确定性中，小米集团(01810.HK)及中兴通讯或可受惠。