做空机构“嗖嗖嗖”三箭 安踏体育“呯呯呯”击落

　　短短4天内，港股安踏体育(02020.HK)与做空机构浑水已经“短兵交接”了三次。11日早间，浑水发布做空安踏报告第三部分，称投资者不能相信安踏斐乐店的数量。安踏体育也见招拆招，就浑水发布的第三份做空报告发表了澄清公告。值得一提的是，虽然浑水在短短4天内“连发三箭”，但是安踏体育的股价却抗住了压力。11日，截至收盘，安踏体育股价报51.300港元，涨幅为0.98%。

　　　安踏和浑水 4天3次交锋

　　从7月8日到11日，短短4天的时间，安踏体育和做空机构浑水已经交锋了3次。

　　第一次交锋，是7月8日，浑水发布了第一部分做空报告。指出安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为公司经营状况良好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。浑水称有证据表明，安踏秘密操纵27名分销商，当中至少25名为一级分销商，其数量占到安踏总销售额的70%上下，而安踏声称其一级分销商是独立的第三方是谎言。

　　随后安踏体育紧急停牌，并在次日复牌前发布澄清公告，否认浑水关于“控制经销商”的指控。安踏指出，“各分销商拥有其自身的管理层团队，作出独立商业决定，并拥有独立于本集团的财务及人力资源管理功能，且并无相互控制关系”，“本集团与其分销商之间并无任何管理费用摊分”、“分销商负责作出最终商业决定及自负盈亏”。并称保留权利采取一切适当行动(包括展开法律诉讼程序)，以保障其合法权益免受针对本集团的任何毫无理据的指控损害。

　　就在安踏澄清第一份沽空报告的时候，浑水第二份沽空报告已发出，双方第二次交锋迅速地展开。

　　在第二份做空报告中，浑水指出安踏体育存在大量的腐败和利益输送，在IPO后不久将旗下优质的国际零售品牌——上海锋线公司“贱卖”给潜在关联方。认为安踏内部人士有意欺骗外部投资者，并以投资者的利益为代价来充实自己，侵害股东利益。

　　7月9日，安踏体育在午间休盘时发布澄清公告称，董事会注意到，7月9日浑水发表了一份研究报告，当中含有若干关于集团过往企业交易的指控。董事会强烈否认报告中就该集团相关交易的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。

　　时隔一天，7月11日早间，浑水再次发起新一轮进攻，发布了第三份做空报告。报告指出，安踏表示苏伟卿作为独立第三方在北京拥有46家Fila店，但这些Fila店实际上一直由安踏持有。报告还称投资者不能相信安踏Fila店的数量，且质疑安踏可能从其不拥有的商店中整合财务数据。

　　面对浑水的第三次进攻，安踏依然硬刚，很快就浑水发布的第三份做空报告发表了澄清公告。公告表示，董事会强烈否认报告中的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。

　　安踏股价表现相对平稳

　　虽然短短4天内，被做空机构浑水“连发三箭”。但是从二级市场来看，安踏体育的股价表现相对比较平稳。

　　在7月8日浑水发布第一份做空报告时，一度导致安踏体育的股价大幅震荡。7月8日早盘，安踏体育股价大跌7.32%，随后安踏体育紧急停牌。

　　7月9日复牌后，虽然浑水再次发布了第二份做空报告，但是安踏体育的股价却稳住了，当天股价收涨0.20%。7月10日，安踏股份的股价仍然稳住了，收出了一根阳线。

　　7月11日，浑水第三波做空效果似乎更差了。安踏体育股价不跌反涨，涨幅一度逼近4%。午后股价有所回落，但是一直保持着上涨的态势，截止收盘，股价报51.300港元，涨幅为0.98%。

　　自2007年至今，安踏体育股价涨势如虹。目前，安踏体育市值达到1386亿港元。而这只大牛股，也成为了做空机构的狙击目标。近一年多以来，安踏体育三次被沽空。

　　2018年6月12日，做空机构GMT发了一份做空报告，做空对象是中国多家体育品牌，其中就包括安踏体育；2019年5月底，Blue Orca Capital创始人Soren Aandahl在香港的Sohn Investment Conference上发表对安踏的看空言论，称安踏股价应最多下跌34%，认为公司应该存在企业管治折让；而这次，浑水也盯上了安踏体育，对其“连发三箭”。

　　值得一提的是，每次被做空机构狙击后，虽然安踏体育的股价一度震荡，但总体来说都表现得相对平稳。在GMT做空报告发布后的6月14日，安踏体育一度跌逾7%，但随后回升；安踏体育股价在Blue Orca Capital做空言论出现之后大跌13%，随后短时间内安踏体育股价迅速回升，并在之后创历史新高。

　　　安踏二季度营运继续增长

　　7月11日晚间，安踏体育发布公告，2019年第二季度安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较录得10%-20%的中段增长；2019年第二季度其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较录得55%-60%的升幅。2019年上半年安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2018年同期比较录得10%-20%的低段增长，其他品牌同比增长60%-65%。

　　（文章来源：重庆商报）