最被看好的十大港股：瑞银将药明目标价升至93港元

　　瑞银：【药明康德(603259)、股吧】目标价升至93港元 维持买入评级

　　瑞银发表报告称，药明康德（81， 3.00， 3.85%）（02359）今年上半年收入同比增长33.7%，优于该行预期的增长27%。而经调整经营利润同比增长17.2%至11.6亿元人民币，大致符合预期。该行上调药明康德股份目标价，由87港元升至93港元，维持“买入”评级。

　　该行表示，集团上半年利润增长放缓，主因是股票期权费用增加，以及积极投资新设施和营销，但由于集团扩展产能，因此对其长达盈利能力感到乐观。

　　中金：中国中药维持跑赢行业评级 目标价4.62港元

　　中金发表研究报告称，中国中药（3.41， 0.08， 2.40%）（00570）上半年收入为69.4亿元人民币，同比增长27.0%，归母净利润为8.6亿元人民币，同比增长13%。该行维持其2019 年/2020年每股盈利预测0.34/0.4元人民币，对应同比增长18%/19%，并维持跑赢行业评级和4.62港元目标价，较当前股价有39%的上行空间。

　　该行指出，上半年公司配方颗粒业务收入达到45.7亿元人民币，占总体收入的65.9%，这是由于部分产品价格上调，及提取工艺的集约化生产带来中间产品出膏率有所提高，使单位生产成本下降。公司成药业务增长由非处方药驱动，该分部的收入为17亿元人民币，同比增长30%，占总收入的24.6%。而中药饮片在上半年同比下降5.4%，该分部的收入为6.05亿元人民币，占总收入的8.7%。

　　花旗：青啤目标价升至54.2港元 维持中性评级

　　花旗发表报告称，青啤（00168）股价面对市传复星国际（9.6， -0.05， -0.52%）减持股权和7月销量疲弱等两大负面因素，因此维持其“中性”评级，在啤酒行业中继续偏好润啤。不过，该行上调青啤2019至2021年盈利预测5%至7%，目标价由43.52港元升至54.2港元，相当于其2020年预测企业价值对EBITDA比率14倍，较全球同业有20%溢价。

　　该行指出，青啤今年第二季核心净利润（撇除一次性减值亏损）同比增长29%，高于该行预期，相信主因受较佳毛利率所带动。虽然对中国啤酒前景看法正面，但关注华润啤酒（41.95， 0.95， 2.32%）（00291）收购喜力中国后对青啤之高端啤酒业务带来的竞争压力。

　　美银美林：奥园目标价升至12.6港元 维持买入评级

　　美银美林发表报告称，奥园（03883）估值吸引，将2019-2021年每股盈利预测上调7%、9%及9%，目标价由11.6港元升至12.6港元，维持“买入”评级。

　　该行表示，奥园重建项目总额接近2200亿元人民币，以潜在可售资源计，当中74%位于大湾区城市，预期来自市区重建项目转换至土地储备的可售资源在2019年、2020-21年及2022年将分别达人民币720亿、1040亿及440亿元人民币。整体而言，该行预期公司盈利增长能力将维持强劲，因为合约销售稳固，土储优质及有大量旧改资源，单位地价成本合理。

　　汇丰：华润啤酒目标价升至34港元 维持持有评级

　　汇丰发表研究报告称，华润啤酒（41.9， 0.90， 2.20%）（00291）上半年核心除息税前利润（EBIT）同比增长24%，优于市场平均预期（20%），而其收入增7%至188亿元人民币，盈利增24%至18.7亿元人民币，均优于该行预期，故上调其目标价13.6%，由29.92港元调升至34港元，维持“持有”评级。

　　该行表示，润啤与喜力的整合为下半年的关键因素，协同效应仍有待显现。集团计划在下半年完成整合，并进一步建立主要的客户分销模式。喜力主要有4个全球品牌，加上4个润啤的高端品牌，形成一个“4+4”的产品组合。由于润啤的团队和销售渠道缺乏经营高端品牌的经验，整合需时，协同效应待显现。集团续控制成本，预期下半年会关闭4至7间工厂，成本方面仍有更多控制空间。

　　瑞信：石药升至跑赢大市评级 上调目标价至15.84港元

　　瑞信发表报告表示，上调对石药集团（14.5， 1.54， 11.88%）（01093） 投资评级，由“中性”升至“跑赢大市”，目标价由14.45港元升至15.84港元，此按现金流折现率作估值，表明旗下创新药物今年第二季销售强劲，该行决定上调对其2019年至2021年纯利预测各0.7%、1.9%及3.5%。

　　该行指出，石药第二季收入符合预期，由于研发开支较高，令其季内纯利低于该行预期，而管理层给予研发开支升幅稳定的指引。石药旗下创新药物销售同比增长56.4%，其中恩必普（NBP）增长39.5%，相信今年下半年增长势头可以持续。石药现价相当预测明年市盈率13.5倍，估值相较同业而言非常吸引。

　　高盛：宝胜国际目标价升至2.8港元 上调至买入评级

　　高盛发表研究报告称，宝胜国际（2.46， 0.18， 7.90%）（03813）上半年业绩优于预期，对其看法更加正面，因其线下店铺升级及加强线上业务推动销售趋势稳健、受惠全渠道策略，以及库存管理、销售折扣及经营杠杆改善，令毛利上升。该行上调宝胜目标价及评级，目标价调升29%，由2.17港元上调至2.8港元，评级由“中性”升至“买入”。

　　该行指出，相比宝胜上一次上升及下跌周期（2015至2017年），相信今次集团的盈利复苏与之前不同，包括直接面向消费者与线下品牌销售的增长更为平衡、线上业务增加，以及小型新兴品牌带来的影响减少。

　　交银国际：丽珠医药目标价升至26港元 重申买入评级

　　交银国际（1.16， -0.01， -0.86%）发表报告表示，丽珠医药（19.9， 1.20， 6.42%）（01513）注射用丹曲林钠获纳入优先审评，IL-6R、抗HER2单抗、抗CD20单抗、PD-1单抗均已进入临床 I 期，研发投入稳定增长，故上调目标价，由25.6港元升至26港元，对应2020年市盈率15倍，重申“买入”评级。

　　该行指出，丽珠2019年上半年销售收入及扣非后归母净利润同比增长8%及15%，盈利增长超预期，主要受到销售成本低增速、消化道药物收入高增速，以及原料药板块利润率改善等因素推动。中药板块核心产品参芪扶正注射液销售收入同比下降17%，降幅连续四个季度收窄，西药板块收入占比首次突破50%，核心产品艾普拉唑实现76%高增长，二三线药物亦持续实现突出贡献。

　　里昂：李宁维持买入评级 目标价27.2港元

　　里昂发表研究报告表示，对李宁（21.9， 0.85， 4.04%）（02331）业务发展及策略投资进一步印象深刻，特别是零售势头持续强劲，“中国李宁”品牌逐步明朗化，过往和未来的平台投资更具透明度。李宁第三季有强劲的开始，零售去化率持续增长，同店销售增长录得增速。

　　该行相信李宁的财务转势、运营投资、经销商健康与品牌提升相辅相成，收成期刚刚开始，故维持李宁“买入”评级，目标价27.2港元。

　　大和：雅生活服务目标价17.7港元 维持买入评级

　　大和发表研究报告称，雅生活服务（14.62， 0.08， 0.55%）（03319）管理层预计总楼面面积未来蓬勃增长，计划在2020年至2022年每年增加在管合约总楼面面积及合约总建筑楼面面积，分别为1亿、7000及8500万平方米。该行予其目标价17.7港元，维持“买入”投资评级。

　　该行指出，雅生活服务上半年在销售及行政开支方面录得明显跌幅，显示良好的成本控制。虽然去年并购活动活跃，促使今年上半年的收入下降，但管理层亦计划扩展其商业物业资产组合。另外，随着雅生活服务的社区增值服务迅速增长，预计今年至2021年将录得强劲的收入增幅。