艾德证券期货：恒指再次回落至底部区间，继续向下空间有限

　　大市评述

　　恒指上周五连跌后，周一继续向下试探，整体上而言，市场缺乏热点，资金交易的积极性不高，防御心理较强。不过，在经过了连续下杀后，指数继续向下的空间比较有限，最核心的影响因素来自估值水平，当前A股相对于H股的溢价率处于高位，且港股本身的估值水平处于多年的底部，继续下跌将导致沪深港通资金的涌入，反而为港股的估值提供支撑。从技术形态上看，恒指仍处于大的下跌趋势中，并未发生趋势性的反转，无论是香港本身的市场环境还是外围的市场环境，都不支撑指数大幅上涨；短期来看，指数六连跌后，已然超卖，存在修正的需求，连续向下的可能性较小，短期指数或企稳。操作上，可关注半年报业绩较好的标的，控制好仓位。

　　个股点评：小米集团-W（01810.HK）

　　盈利能力较强，物联网成为未来最大看点

　　小米公司正式成立于2010年4月，是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。创业仅7年时间，小米的年收入就突破了千亿元人民币。截止2018年，小米的业务遍及全球80多个国家和地区。

　　盈利能力方面，公司于第二季营业收入同比增长14.8%，剔除投资收益的非通用会计准则净利润同比增长45.6%，符合市场预期。从上述数据看，公司保持着较强的盈利能力。

　　物联网（IoT）和生活消费品成为未来最大看点。IoT业务二季度收入149亿元，同比增44%，收入占比提升至29%；2019年上半年智能电视出货量540万台保持行业领先，空调出货量近100万台，IoT设备连接数1.96亿台。

　　此外，互联网服务收入不断多样化，二季度中国大陆智能手机广告及游戏以外的互联网服务收入，包括电视互联网服务、海外互联网服务、有品电商及金融科技业务所产生收入占比已经达到36%，同比增长108.8%。

　　重点资讯：

　　1. 上交所：2019年将推动国开债ETF等产品正式挂牌上市，研发对接科创板的创新公募基金等新产品，落实基金做市商机制；丰富股票期权品种，力争新增沪深300ETF期权尽快上线。

　　2. 英国首相约翰逊：脱欧已经取得极大进展，但很明显分歧仍然存在；对与欧盟达成脱欧协议持谨慎乐观态度；担保协议防止英国在工业标准上出现分歧，或希望以不同的方式进行监管。

　　3. 博时、嘉实、广发、富国旗下央企创新驱动ETF纷纷宣布成立，合计规模达到406.87亿元。首募规模最大的是博时中证央企创新驱动ETF，成立总规模为167.35亿份。嘉实中证央企创新驱动ETF的首募规模也超过百亿，成立总规模为132.5亿份。

　　4. 欧元区9月制造业PMI初值为45.6，创2012年10月以来最低，预期47.3，前值47.0；服务业PMI初值为52.0，预期53.3，前值53.5；综合PMI初值为50.4，预期51.9，前值51.9。

　　公司简讯：

　　1. 腾讯控股(00700.HK)公告，拟透过全资子公司通过可换股债券转股方式，将持有的Supercell财团股份增加至51.2%，Supercell将纳入公司财务报表。

　　2. 2019年9月20日，协众国际控股(03663.HK)遭ChinaFundLimited以每股均价1.8500港元，减持652万股，总价约1206.2万港元。减持后，ChinaFundLimited持有权益的股份数目115,394,000，占已发行的有投票权股份百分比14.42%。

　　3. 腾讯控股(00700.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股335.2港元-338.20港元，耗资3697.6万港元回购11万股。

　　4. 小米集团-W(01810.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股9.26-9.32港元，耗资1亿港元回购1074万股B类股份，占已发行股份0.045%。

　　5. IGG(00799.HK)公布，2019年9月23日，公司按每股5.23-5.25港元，耗资157.3万港元回购30万股。

　　6. 敏华控股(01999.HK)发布公告，2019年9月23日，公司根据一般授权已从市场上购回247万股股份。每股最高购买价为4.37港元及每股最低购买价为4.29港元，合计动用1068.4万港元。本次购回的股票公司将会随后注销。

　　7. 汇丰控股(00005.HK)发布公告，2019年9月20日，公司于伦交所按每股59.54港元-60.23港元，耗资1.51亿港元回购252万股。

　　作者：艾德证券期货研究部