港股恒生指数收涨0.81% 中资金融股上涨

　　10月14日，恒生指数高开0.81%，随后涨逾1%，截至收盘，恒指涨0.81%，报26521.85点，国企指数涨0.53%，红筹指数跌0.08%。

　　濠赌股集体暴涨，永利澳门涨5.69%、澳博控股涨4.49%、银河娱乐涨4.27%；中资金融股上涨，重庆银行涨1.83%、中国平安涨1.07%、国联证券涨4.91%；地产龙头大涨，中国恒大涨5.13%、新城发展控股涨3.44%、中国奥园涨3.13%。

　　展望后市，前海开源基金董事总经理曲扬表示，从目前来看，影响港股的利空因素正在发生改变。随着外围影响因素趋于缓和，港股在前期深幅调整基础上估值已回归历史底部，长期来看投资价值凸显。

　　从估值水平来看，万家基金表示，通过与全球市场进行横向对比，当前市盈率为9.6倍的港股是全球最便宜的市场之一。查阅历史数据可以发现，港股目前估值处于历史偏低位置，其中有四分之一的港股通股票的股价处于过去5年的最低位附近。

　　瑞天投资董事长叶鸿斌认为港股市场属于价值洼地。无论是横向比较还是港股自身纵向比较，目前市场整体估值水平都偏低。从投资风险的角度评估，港股的投资风险是相对比较低的。

　　招商普盛全球配置证券投资基金(QDII)拟任基金经理白海峰则表示，内外政策改善-流动性充盈-资金流入低估值高回报板块将成为港股行情的核心逻辑。市场会继续观望美联储对于重新扩表的指引，美元利率预期不会延续快速回升势头，这也有助于港股放缓调整趋势。

　　长城沪港深行业龙头精选混合拟任基金经理曲少杰认为，港股当前估值吸引力明显，从中长期看蕴藏较大的投资机会。其中，部分高股息个股和行业龙头股值得关注。曲少杰表示，从港股市场的情况来看，大消费行业、金融行业等长期投资价值较高，相对而言，周期性较强的行业则需要保持警惕。对于成长股，他认为，估值要和成长性相匹配。

　　鹏华沪深港互联网股票基金基金经理韩焯林表示，在港股基本面“稳中有升”的背景下，估值的极端波动中反而凸显中长线投资价值，目前港股正处于逆向投资相对好的时点：首先，经历一段“内外交困”式的下跌之后，港股估值再度回到历史上极低的水平，高股息、低PE的优势对于中长期配置资金的吸引力凸显；其次，从盈利增长来看，港股中资股中报表现好于预期，未来随着经济预期企稳、减税红利释放、融资成本下行，基本面或体现出向上弹性。

　　恒生前海基金专户投资部投资经理郑栋指出，在港股基本面“稳中有升”的背景下，估值的极端波动中反而凸显中长线投资价值，目前港股正处于逆向投资相对好的时点：首先，经历一段“内外交困”式的下跌之后，港股估值再度回到历史上极低的水平，高股息、低PE的优势对于中长期配置资金的吸引力凸显；其次，从盈利增长来看，港股中资股中报表现好于预期，未来随着经济预期企稳、减税红利释放、融资成本下行，基本面或体现出向上弹性。

　　在投资策略方面，高格证券建议关注以下四条主线：一是在港上市的教育股，如民营大学、职业教育类、K12等相关标的；二是医药健康板块，尤其是注重研发与创新药的相关标的；三是汽车板块，汽车行业目前在周期底端，预期明年市场会有需求回升；四是科技板块，围绕科技驱动日常必选消费将是未来科技板块增长的原动力。

　　长盛龙头双核驱动混合的拟任基金经理吴达表示，港股短期市场表现受压制，但从估值看已极具投资价值。在全球投资、消费总量需求不足等背景下，行业整合趋势将进一步显现，能赚钱行业龙头公司将更加获益。

　　投资经理郑栋指表示，我们较关注的行业包括：1、内资银行：目前港股内资银行估值平均水平在0.5~0.6倍PB之间，股息率在5%~6%之间，已经反映了宏观经济预期，具备明显中长期投资价值。2、TMT板块：在中国技术进步不断深入的过程中，tmt行业将不断涌现出更多的牛股。3、大消费：契合中国消费升级趋势的细分消费领域将具备更大的成长空间，目前较看好医药、运动服装、文化教育等领域。

　　基金经理李湘杰表示，长期看好消费、科技、医药等板块的投资机会。1、消费板块：长期看好消费升级带来的投资机会，典型的子板块包括运动服饰、食品饮料、物业服务等。2、科技板块：5G商用化、智能手机升级和AR/VR的普及将共同对硬件科技板块带来投资机会，我们看好通信、消费电子等赛道，并认为H股相关标的在市场格局、技术积累及估值层面有吸引力；3、医药板块：中国医保政策的落地带动板块估值的修复，看好创新药和国产替代带来的投资机会，认为医药龙头未来会强者恒强。

　　（文章来源：东方财富研究中心）