阿里王者归来，港交所步入双核时代

　　2019年11月13日晚间，阿里巴巴集团在港交所网站上公告初步招股文件，正式确认在港交所主板上市。此次计划通过全球发行5亿股普通股，可与集团的美国存托股互相转换。这也意味着，阿里巴巴集团将成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。

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　　失之交臂

　　早在2007年，阿里巴巴旗下的B2B业务曾赴港上市，成为当年的“新股王”，受2008年金融危机影响，其业务遭受重创，股价也随之崩盘。2012年，阿里以私有化方式暂别资本市场。

　　2013年，阿里巴巴决定整体再次赴港上市，然而“同股不同权”的制度隔阂，使得港交所与阿里巴巴失之交臂。2014年，阿里巴巴启动赴美上市计划，并在纽交所成功挂牌。没能留住阿里，是香港金融界的一大遗憾。

　　再续前缘

　　制度的差异，没能阻挡阿里巴巴“回家”的渴望，马云曾多次表态“愿意回归”。而错过阿里成长的黄金7年，成为港交所锐意改革的导火索，双方正在相向而行。2018年，港交所发布IPO新规，正式明确了允许双重股权结构公司上市，这一举措体现出港股的宽容性，掀起了一波新兴企业上市浪潮。而阿里是否回归，也始终牵动着港交所的心。

　　自改革以来，市场屡屡传出阿里赴港上市的消息，随着制度的完善正在逐步印证这一点。出走7年归来，阿里已是3万亿巨头。据悉，阿里此次在港计划募资规模为100-150亿美元，成为2019年规模最大的一个IPO项目。此次重逢，对于港交所而言，受益于制度的红利，弥补了遗憾，同时提振外界对于香港的信心。对于阿里而言，多元化的融资渠道有助于其业务版图的扩张；且其业绩主要来源于内地，可利用港交所毗邻优势进一步扩大其在大中华区的影响力。

　　双核时代

　　据悉，阿里巴巴预计将于年内完成在港IPO，港股市场正在迎来腾讯和阿里互联网双核巨头驱动的时代。阿里此次赴港上市，对于市场而言，有可能分散资金流，使腾讯股价短期承压；其次，IPO融资有利于其拓展市场，会给腾讯带来更多的竞争压力，两大巨头将在港股市场展开对峙。一方面，双方在互相促进发展；另一方面，本质上还应回归企业的基本面，如果不相上下，实际上会对投资者形成虹吸效应，提高香港市场的活跃性，促使新兴产业的蓬勃发展。

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