岑智勇：指数追踪及逆向ETF失灵？ 恒指支持看25300

　　昨天恒指以全日高位收市，高开低走，波幅 589.42点。恒指收报 25481.58点，升3.69点或0.01%，成交金额 1641.7亿元。国指收报 10390.54点，跌 14.73点或0.14%；上证收报 3361.3点，跌 53.31点或1.56%。三项指数中，以在收市竞价时段后才转升的恒指表现较佳，国指及A股则偏软。

　　由于即市走势甚为反复，笔者发现日中多次出现指数升，但跟纵指数的ETF下跌，反而逆向ETF上升。由于有关ETF或追踪期指而非恒指，加上期指及恒指的开市和收市时间不同，或会构成影响。不过，日中屡次出现这种情况，以透上述原因亦不足以解释，而且期指走势跟“五行期指”的推算略有差异，估计市场正在被“无形之手”在干预。

　　恒指以阴烛收市，收市水平仍在10 SMA及200 SMA之下；若与前交易日走势一并参考，则谱成“乌云盖顶”的利淡形态。MACD快慢线负差距扩阔，走势转弱，并与指数背驰。全日上升股份 738只，下跌 1036只，整体市况偏弱。

　　九毛九（9922）宣布以先旧后新配售7000万股，每股作价 11.99元，较上日收市价折让约5.44%。配售股份占现有己发行股本约5.06%及经扩大后的已发行股本约4.82%。集资金额8.295亿元，拟用作（i）投资于餐饮行业的其他公司；（ii）投资于主要原材料供应商；及（iii）集团的一般营运资金。集团表示，倘所得款项净额并无即时用于上述用途，只要被视作符合集团的最佳利益，可能将该等资金持作短期存款或购买短期理财产品。集团于2020年1月14日上，至今约半年，股价较招股价倍翻后再配股，十分善用资本平台作融资。

　　正通汽车（1728） 亦以先旧后新配股，配售2.45亿股，每股作价 1.09元，较上日收报折让15.5%。配售股份占现已发行股本约10.00%；及扩大后已发行股本约9.09%。集资金额2.67亿元，用作一般营运资金用途。就上述两间先旧后新配股公司而言，观察点为股价能否守在配股价之上。

　　高雅光学（0907）配1.21亿股，每股0.1元，较上日收市折让9.09%，配售股份相当于已发行股本约 19.99% 及扩大后已发行股本约 16.67%。集资金额 1213.1万元，集资金额拟一般营运资金；及╱或未来可能之投资。虽高雅光学的集资额不高，但由于配售股份比例高，拟留意集团会否有后着。当然，也要留意股价能否守在配股价之上。

　　联储局发布的经济报告《褐皮书》显示，由于很多州解除封锁措施，美国企业活动在7月初回升，几乎所有地区的经济活动都有增加，但仍远低于卫生事件发生前的水平，经济前景仍然维持高度不确定。另方面，新型肺炎疫苗研发有新进展，加上高盛季度业绩超预期，都利好投资市场气氛，美股三大指数向好。道琼斯指数收报26870点，上升227点或近0.9%；标普500指数收报3226点，升29点或0.9%；纳斯达克指数收报10550点，上升61点或0.6%。

　　夜期及ADR上升，料恒指或可高开。中国将于10时公布GDP、城镇固定投资、规模以上工业增加值、失业率及零售等数据，若数据未如预期，或有机会出现先高后低走势，支持参考 25300水平。

　　个股

　　中联重科（1157）的主要业务为研究、开发、生产与销售工程机械、环卫机械和农业机械，同时提供环境解决方案以及融资租赁服务。

　　集团日前发盈喜，料截至2020年6月底止中期股东应占净利润同比上升 47.5% - 63.03%至人民币38 - 42亿元。业绩改善原因为1） 2020年上半年，国内基建、新能源等下游行业需求保持高景气，“两新一重”相 关项目拓展工程机械行业空间。2） 以互联网思维做企业，提升 4.0产品市场竞争力进一步加强。 3） 强化供应链管理和保障，平均生产成本和费用率同比显着下降。此外，集团持续提升资金使用效率，期内取得较好投资收益。

　　集团近日走势向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报8.15元，市盈率12.504倍。