招银国际：雅生活服务维持买入评级 目标价60.7港元

　　雅生活服务（03319）宣布其税后利润及归母净利润预计在上半年分别达到不低于50%与35%的 增长。与此同时，公司提出更名，从“雅居乐雅生活服务股份有限公司”更改为“雅生活智慧城市服务股份有限公司”。

　　对此，招银国际发布研报，维持其盈利预测不变，将目标价从 41.53 港 元上调至 60.7 港元，维持买入评级。招银国际预计雅生活净利润于 2020 年增长 41.3%至 17.39 亿元，于 2021 年增长 20.2%至 20.91 亿元。作为港股第二大物业管理公司，雅生活估值仍具吸引力。招银国际将目标价从 41.53 港元上调至 60.7 港元，相当于 2021 年市盈率 34.7 倍，为行业三大龙头公司的平均水平。

　　招银国际认为，雅生活上半年盈利预计超 7.3 亿元。2019 上半年公司收入与归母净利润达 22.41 亿元及 5.41 亿元。公司宣布 2020 上半年归母净利润增长超过 35%，即预计上半年净利润超过 7.3 亿元。净利润增长主要源于对中民物业收购的整合，形成对管理面积与管理效率的双重提升。

　　招银国际表示，在盈利消息之外，公司提出更名至“雅生活智慧城市服务股份有限公司”，并开始布局第五大产业板块——城市服务，专注于城市精细化管理，挖掘城市服务行业的机遇。公司希望通过发挥自身技术、经验与资源方面的优势，努力完善城市管理体系，打造综合智慧城市管理服务平台。

　　招银国际还指出，雅生活同时宣布其正式获批H股全流通以及增发境外上市外资股。公司计划将其内资股及未上市外资股转换成H股。此外，公司获批增发不大于 8，600 万股H股，该批准自 2020 年 6 月 24 日起 12 个月有效。若获批额度全部增发，雅生活将募集超 30 亿港元资金帮助其开发新业务。