农夫山泉到底值多少钱？现在买贵吗？

　　9月7日，农夫山泉富途暗盘高开55.8%，随后涨幅进一步扩大，一度涨至155.8%。9月8日上市，农夫山泉首日高开85.12%，随后高开低走，收盘报收33.1港元。

　　按 9 月 8 日的收盘价来看，农夫山泉的 PE(市盈率)是65倍左右，而pb市净率是34倍左右，那么这个估值水平贵不贵？

　　如果问出这个核心的问题，主要看还是跟市场哪个已经有的标的物去比较才会比较合理。有经过市场定价检验的锚定物在那里，就能有一个比较直观的判断。

　　一、刚刚上市的新股

　　农夫作为刚刚上市的新股，从打新的热情可以看出有一定的情绪溢价，加上同样高估的溢价水平，让我想起了当年上市的海底捞。

　　刚刚上市之初，海底捞也是夸张的市盈率和市净率，在差不多小一年的时间里面，股价并没有什么反应，在不断的盘整，甚至股价有一段时间发生了大幅度的下跌。

　　但是可以从现在来看，当时买入海底捞的投资者，应该是有不错的收益。所以按照同样有高增长性的农夫，参照海底捞的走势，高开后会有很长的一个盘整期间，不断消化估值，直至一个合理的水平。

　　按照这个剧本来说，在未来的一段时间，都有合适的买点。

　　二、细分消费股龙头对待

　　不管市场怎么评价，在包装饮用水及饮料行业，农夫是当之无愧的龙头企业。如果按照这样的比较方式对比，选择在另一消费细分领域的海天味业进行比较。

　　海天味业是龙头，是一直长牛股。在前几年的股价上涨，主要是在业绩推动下而形成，市盈率稳定在50倍的一个区间内徘徊，但是今年，伴随着股价不断增长的，还有其估值水平，最高点100倍PE，意味着同样的业绩，股价差不多要翻一倍。

　　虽然说是估值提升，不过从市场显然也是不太认可这么高的估值，最近股价已经开始回落。

　　回过来看农夫，其行业地位与海天差不多。按照50倍水平的估值水平，股价在25元是合理，如果按照60倍估值水平来看是在30元左右。按8号的收盘价格来说，稍微高估，但也能接受。

　　三、与相近行业的公司比较

　　严格意义上讲，没有哪一家公司的业务是和农夫重叠的。因此只能够选取相近行业简单的比较一下。

　　例如已经上市的蒙牛和伊利两个乳制品消费的龙头，

　　伊利目前滚动市盈率在35倍左右，市净率在9倍左右。

　　蒙牛的目前滚动市盈率在41倍左右，市净率在4倍左右。

　　还有一个目前业绩挣扎严重的维他奶，虽然有50倍的PE，但是业绩影响严重，历史也是在40倍左右。

　　这样看来，农夫目前60倍的PE，和恐怖的30倍市净率，如果算上上市前分红了的96亿，每股净资产增加0.85元，市净率也是在19倍左右，还是很高。

　　很明显，目前股价是很大的高估。

　　四、和茅台比较

　　还没上市之前，就有券商把其比作“水茅”，地位显而易见。那么茅台什么估值水平？

　　按照八号的收盘价来看，水茅的估值已经比真茅的价格要贵了，并且这还是真茅在不断提升估值的情况下，不排除茅台会回归一个合理的估值区间。

　　这样就算给予和茅台一样的估值水平，股价也只有在25元左右。

　　　　五、总结

　　按照上述的对比，和不同的标的物相比，农夫目前的股价水平表现不一样的。但是无一意外，都不便宜。

　　不过看一个公司值多少钱，如果仅仅看基本面，就有点呆会计了。还需要看市场的情绪和行业的前景等等各方面的因素。

　　从短期的估值，还是要看市场先生怎么给与定价了。

　　但是长期来看，农夫目前来说还是比较优质的，随着每年利润的并表，股东权益增加，股价大概率是一个向上趋势。