人瑞人才：机构扎堆看好 授出购股权+大股东增持彰显长期发展信心

　　自九月底以来，恒生指数呈现V型反转，在此期间人瑞人才(06919.HK)股价亦接连走高，涨幅超过30%大幅优于同期恒指10%的涨幅表现，底部修复趋势明显。资本市场股价走势向好的同时，近期，人瑞人才的利好消息不断，而在近日笔者亦有幸参加公司在互联网全球投资嘉年华·2020的路演，在此不妨围绕路演相关信息以及公司的最新动态进一步总结，以探讨投资机会？

　　1、疫情之下业务稳健发展，持续巩固行业领导地位

　　今年疫情之下，人瑞人才尽管也曾一度因为停工停产及线下招聘活动受阻在业务层面受到一定冲击，不过公司积极应对推出一系列线上解决方案，整体表现仍然良好，尤其是国内疫情得到控制后，公司快速走出疫情阴霾，在业务增长和业绩表现上均取得了不俗的成绩。

　　就在近日，公司公布了灵活用工雇员人数最新情况。数据显示，人瑞人才的灵活用工雇员人数自2020年9月30日的31717人增至2020年10月31日的32722人，增加1005人，增长率约为3.2%。此外于10月底的灵活用工雇员人数亦较2019年同期增加8108人，增长率达32.9%。从公布的数据不难看出人瑞人才业务快速发展的势头。

　　而从此前最新公布的三季报来看，灵活用工人数的增加亦直接带动营收和毛利的走强，人瑞人才截至2020年9月30日止三个月的收入达到7.3亿元，毛利率由2020年中报的8.3%提升至截至9.1%。

　　纵观今年疫情对整个灵活用工行业的影响，从长远视角来看，其刺激了传统行业对灵活用工的根本性转变，使整个企业在劳动力逻辑思维上发生了全局性的变化。凭借在降低企业用工成本，提高运营效率，规避经营风险等方面的诸多优势，灵活用工进一步获得企业主的亲赖，市场空间不断打开。根据人瑞人才首席投资官柯霆钧此次在路演现场的介绍，灵活用工是人力资源市场增长最快的赛道，2014年至2018年的复合年增长率为26.4%，而到2023年的复合年增长率预期为24.5%，目前行业渗透率相对较低，国内不到0.5%，而欧美市场已经达到10%，未来市场规模将达到千亿级，发展前景十分乐观。

　　以此观之人瑞人才，作为行业头部企业公司受益于行业发展机遇，也将有望顺应趋势做大做强，在优质赛道领域占据更多的市场份额，业绩进入加速释放期。疫情之下的抗周期性以及成长性令其也成为资本市场不可多得的优质投资标的。

　　2、总裁增持+授出购股权，推动长期发展

　　行业巨大的发展前景之下，对于行业内的公司而言，企业掌舵人对公司长期发展的信心也体现在增持公司股份上。就在近期，人瑞人才执行董事、主席、行政总裁兼控股股东张建国透过其全资拥有公司名丰控股有限公司自2020年11月2日起至2020年11月3日止期间在市场上收购合共4.05万股人瑞人才股份，总代价为约95万港元(相当于加权平均价约为每股23.51港元)，增持后，名丰持有4640.85万股股份，持股比例由约30.17%增加至约30.20%。据了解，这是继人瑞人才公布2021年经调整净利润目标后，公司总裁首次增持公司股份。

　　值得一提的是，在此前10月29日，人瑞人才还曾公告，计划授予三名执行董事可认购最多39万股的购股权。尽管面对疫情压力，人瑞人才仍然大手笔向管理层授予购股权，体现了公司对员工激励的重视，透过将员工利益与公司利益绑定而有效激励核心人才，增强员工责任感和使命感，而授股权动作也将有力提振团队及市场信心。

　　另外此次购股权的行使价为每股30港元，且设定了截至2021年12月31日的年度净利润达到2.5亿元人民币或以上的行权前置条件。透过明确的业绩目标和考核要求，这也有助于推动公司巩固专业化管理水平，推动股东价值的不断提升。

　　可以看到不论是大股东的增持还是向核心团队有条件的授出购股权，都显示出了企业内部管理团队对公司长期价值和发展前景看好，这也向外界释放了积极信号，有助于提振市场信心，成为推动估值修复的催化剂。

　　3、结语

　　优质的基本面下，人瑞人才亦得到了一众投资机构的看好，就在大股东增持之际，港交所权益资料显示，人瑞人才亦获得富达国际(FIL Limited)于11月09日在场内以每股平均价26.9346港元增持32.38万股，涉资约872.14万港元。而增持后，FIL Limited的持股比例也由8.82%增持至9.03%。据悉，今年来富达基金已经多次增持公司股份，国际领先的投资基金的增持动作，充分体现了其对公司长期发展的看好。

　　除了富达之外，今年来已经有包括天风证券、光大证券、安信证券、东北证券、平安证券、第一上海证券、方正证券等多家投资机构出具研究报告，给予公司推荐评级。从11月方正证券发布的报告来看，其首次覆盖人瑞人才，给予“强烈推荐”评级。其认为，人瑞人才是中国灵工龙头，深度服务新经济领域客户，通过招聘及管理端服务优势积累客户与候选人资源。上半年卫生事件及IT业务波动暂时性影响公司收入利润，而整体经营情况已于Q3开始好转，后续行业成长空间依旧广阔。公司龙头壁垒深厚，享受行业红利的确定性高。

　　（文章来源：互联网）