富瑞：下调合景悠活目标价3.3% 在物管股中游板块维持首选

　　富瑞发表研究报告指，合景悠活（03913）去年业绩表现强劲，盈利按年增长68%，高于该行预期，而管理层再次公司上调在管总楼面面积指引，相信中期内公司有能力使其每股盈利年复合增长率达55% ，下调目标价3.3%，由10.36元降至10.02元，予‘买入’评级，在物管股中游板块维持首选。

　　富瑞表示，管理层上调今年在管总楼面面积目标至2亿平方米，预计未来数年其年复合增长率指引为35-45%，并将达4亿平方米，又指管理层多次上调营运指引，显示管理层有信心扩展业务规模，并暗示公司将会增加并购活动等。富瑞保守地预测合景悠活2021年，2022年及2023年的在管总楼面面积分别为1.6亿平方米、2.2亿平方米及2.9亿平方米。