海尔智家大跌6%：都怪回购力度太小？有券商高呼再涨40%

　　今日，家电龙头海尔智家(600690,股吧)在香港大跌6%，市值蒸发近200亿港元，一手亏3800港元。对于家电龙头海尔暴跌，市场分析原因不一。

　　4月30日，公司发布一季报，净利大增。2021年Q1公司单季度实现营收547.74亿元，同比增长26.96%；实现归母净利润30.54亿元，同比增长185.33%；实现扣非归母净利润28.23亿元，同比增长199.33%。

　　2021年Q1公司收入、归母净利润较19Q1分别增长12.9%、42%。若不考虑卡奥斯和物流相应收入贡献，则21Q1公司收入较20Q1同比增长38.2%，较19Q1增长24.4%。

　　奥维云网数据显示，21Q1空调、冰箱、洗衣机行业线上/线下零售额同比分别增长80.5%/95.6%、72.1%/59.3%、58.3%/51.2%。对比之下，公司空冰洗线上/线下零售额分别增长88.0%/98.5%、100.0%/66.1%、68.0/54.7%，均跑赢行业整体，其中线上表现大幅领先行业。

　　在业绩大好之下，券商纷纷唱好公司股价。华创证券表示，结合公司产品结构升级及降本增效等因素，维持公司21/22/23年EPS预测为1.40/1.67/1.92元，对应PE分别为24/20/17倍。参考可比公司估值，给予目标价47.6元（海尔智家A股，有超40%的涨幅），对应21年34倍PE。公司全球布局已入收获期，稳步推进高端战略，发展具备超预期潜力，维持“强推”评级。

　　中信证券表示，公司战略布局进入收获期，全球化和高端化策略不断兑现业绩；私有化后降费增效初显成效，盈利能力持续提升。将2021-2023年EPS预测调整至1.35/1.52/1.86元（原预测为1.28/1.49/1.74元），给予2021年30xPE，对应目标价40元（超20%的涨幅），维持“买入”评级。

　　此外，海通证券(600837,股吧)、安信证券、中信建投证券、西南证券(600369,股吧)等券商也纷纷唱好。

　　业绩靓丽，券商唱好，为何公司股价今日大跌6%？

　　和印度疫情有关？有分析人士对新浪港股表示，很难解释今日为何下跌，可能是因为印度疫情反复。不过，另有市场人士表示，海尔智家销量地区主要是欧美，和印度关系不大。

　　根据公司公告，公司在印度市场确实受到一定影响，据当地经销商预计数据，行业同比下滑25%。不过，就行业占比来看，南亚2020年销售额54.72亿元，销售占比只有2.61%，对公司销售影响有限。

　　回购力度太小？2月23日晚间，美的发布回购计划，拟耗资不超过140亿元，回购5000万-1亿股公司股份，回购价格不超过140元/股，回购股份将全部用于实施股权激励及员工持股计划。根据wind数据，随后美的先后回购逾1.8亿股，累计耗资逾150亿元。

　　海尔智家发布公告表示，公司拟20亿元-40亿元回购公司股份，回购价格不超过人民币46元/股；本次回购股份计划将用于股权激励/员工持股计划。因此有分析人士认为，海尔智家回购不及预期，三四月累计回购850万股，耗资不足2亿，这和公司宣布的20亿相差甚远。值得注意的是，公司界定回购时间为12个月内。

　　资金博弈激烈？翻开港股通数据，南下的内资买入卖出反复，4月30日还减持了52.3万股，最近1个月来看，内资多次买入和卖出。拉长时间来看，4月30日内资持股3.89亿股，但4月9日持股2.95亿股，也就是内资本月是减持的。

　　从富途经纪商变动来看，最近5日，海尔智家H股第一大经纪商减持逾1000万股，港股通（沪）减持近500万股，但港股通（深）和大摩小摩、花旗则是买入的。

　　不过，大跌之后，部分股民依然看好，在股民发出有人补货吗的发问后，下面股民纷纷表示，“必须补”，还有股民表示，“等30以下补”。