券商聚焦交银维持互联网行业“领先”评级 料业绩明年下半年好转概率较大

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，《网络短视频内容审核标准细则》提出不得未经授权剪辑改编视听节目及片段。该细则为自律性规定，执行力度有待观察。目前短视频已成为长视频内容主要宣发渠道之一，但规范的版权授权机制尚未形成，未来平台间版权合作仍需进一步探索。

　　爱奇艺上调会员价格，主要针对月卡和季卡，涨幅为9-20%，年卡用户价格不变。根据50%/20%自动续费/年卡用户占比，不考虑其他因素，交银估算涨价对爱奇艺会员ARPU短期/一年后影响约5%/12%。

　　交银维持互联网行业领先评级，料业绩明年下半年转好机会较大，且估值偏低。首选买入美团（3690HK），战略转型零售+科技证明新业务投入决心，扩大可渗透市场空间。看好京东（JDUS/9618HK）稳定供应链能力优势，以及腾讯（700HK）收入相对分散，业绩确定性及行业调整影响小。