华泰证券：维持信义光能持有评级 目标价升至11.4港元

　　华泰证券发布研究报告称，维持信义光能（00968）“持有”评级，考虑其全球领先市场地位、市占率不断提升及产能扩张，基于2022年预测市盈率22倍，目标价升至11.4港元

　　报告中称，集团宣布进军多晶硅业务的举措有战略性意义，有望为核心业务带来协同效应，长远来看也带来更多增长机会。该行认为，现时为集团加紧布局的良好时机。集团上半年净现金流量为36亿元，年底或进一步增加。随着新业务及光伏玻璃业务迅速扩张，估计集团的资本支出将由2021年65亿元增长至2022/23年的126/110亿元，但预计2022/23年净负债率仍维持在14%/23%的健康水平。

　　此外，虽然需求增长稳健且集团的行业龙头地位稳固，但由于新增供给强劲及新行业参与者数量增加，该行预计光伏玻璃行业的激烈竞争仍为近期主要挑战，或导致2022/23年利润率收窄。考虑到原材料及能源价格上升，下调2021年净利润预测7.1%；但由于光伏玻璃业务快速扩张，上调2022/23年净利润预测25%/17%。