特约大V棋亮：烂时装股变回做潮牌？

　　早七八年前，港股一度流行一类叫财技股。该批股票有机会出现企业行动，如卖盘或注入重大利好资产，去到2015年的“港股大时代”，算是该类主题的高峰，但这几年，市场已鲜有人提及。

　　热潮过后，监管机构加强执法，堵塞部份条例漏洞，令到整个炒财技风气，一扫而散。说穿了，所有财技股的操作都是离不开货源归边。

　　而提及财技股，主要是想带出不少个股于过去两年也有进行供股及配股，却没有吸引到市场眼球。

　　这里想谈的是思捷(00330)。它和已经退市的利丰算是港股潜水双煞，两者都曾经是风光的股皇，然后从高位下跌九成多，这些股最易令人输大钱。

　　思捷从2018年度到2020年度，可算是输得一败途地，把多年的根基输掉了一大半，市场也对其甚为失望，也没有跟进多年。

　　直至资深投资者庄友坚妻子、维他奶(00345)后人罗琪茵前年于市场不断收集其股份，先吸引返注意力，整个股权累积过程股价于0.7元至1.09元之间买入，即与现价差不多。

　　另一个企业动作就是，去年3月由Imagi Brokerage Limited包销的供股。条款是二供一，作价0.75元，录得超额认购。这两年，思捷就做大手术，除了多项人事变动外，把多年亏损严重的亚太区业务差不多完全裁减。

　　今年，新思捷也慢慢成形，主攻欧洲业务外，亚洲及美洲都以网上商店运作，宣传方面也舍弃用名模，转用KOL。

　　当然，转型并不代表一定会成功，但一家曾经非常成功的国际时装企业，都有机会烂船都有三分钉，就好似利丰一样，私有化后卖一个分支业务，已经是当日私有化作价的2.6倍。

　　因此博思捷转型成功，目标都是倍数计的回报，但正如核数师所说，思捷虽然已经供股，但它的财务状况都不容许其做出重大亏损。这类投资机会，都可预期股价受到市场关注后，波幅会较大，只好用注码控制风险。

　　(持牌人士，相关人士持有00330)

　　【作者简介】棋亮

　　香港持牌投资组合经理。

　　博古通今，浪潮之巅，不贪多恋战。抽丝剥茧，出手精准，尚简单之美。

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