券商聚焦交银国际升中国财险(02328)目标价11.8%至8.5港元 维持“中性”评级

　　交银国际发研报指，中国财险2021年保费增长主要来自意外伤害及健康险、农险，2022年1月车险/非车险保费均增长强劲。2021年10月以来，车险综改对车险保费增速负面影响减弱，单月车险保费增速逐月回升。

　　交银预计2021年综合成本率为98.8%，较前三季度基本持平，同比保持稳定。预计2022年车险综合成本率有望保持稳定。非车险保持10%以上的增速，但目前增长较快的政策性业务难以贡献显着承保利润，而商业非车险盈利能力有待提升。

　　交银预计公司2021/22年盈利同比增长13.6%/7.1%。基于0.7倍2022年市净率，将目标价从7.60港元提高至8.50港元，维持中性评级。