京东物流双管齐下募资70亿 收购德邦将获充足“弹药”支持

　　(上海，编辑 周新旸)京东物流(02618.HK)周五(3月25日)早上发布公告称，公司拟透过配售新股募资，同时向其控股股东京东集团-SW(09618.HK)增发股票，双管齐下合计募资约11亿美元，折合人民币约70.05亿元。

　　公告称，公司拟利用上述两笔资金来提高公司物流网络和解决方案、并购，以及增加一般公司用途的现金储备。

　　两笔募资 并非互为条件

　　公司将聘用配售代理尽其最大努力按每股20.71港元的价格发行150,500,000股，募集金额约31.02亿港元。发行价格较京东物流上个交易日收盘价23港元有9.96%的折价。

　　上述配售股份约占公司有已发行股本的2.43%及约占公司通过配售事项经扩大已发行股本的2.38%。

　　另一方面，京东拟以每股2.65美元的价格认购公司发行的261,400,000股，花费约6.92亿美元。该笔认购股份约占公司截至现有已发行股本的4.23%；约占公司通过配售事项及认购事项经扩大已发行股本的3.96%。

　　京东物流向投资人配售和及母公司京东认购事项完成后，京东集团在京东物流的股权将维持在约63.5%。

　　近期宣布89.9亿收购德邦

　　京东物流周五的募资正如其公告所说，一部分用在并购上。

　　2022年3月12日，【德邦股份(603056)、股吧】(603056)先后发布《控股股股东筹划控制权变》及《邀约收购报告书摘要》等公告，宣布京东物流子公司京东卓风拟以89.9亿元收购德邦控股99.99%的股权，进而间接持有上市公司德邦股份66.5%的股份，综合看京东物流以135亿估值收购德邦股份，成为后者实际控制人。　　分析认为，京东物流收购德邦或将实现产品优化、网络资源以及业务协同，契合公司中期发展方向。

　　同时，德邦更为灵活的网络化模式运营资源将能补齐以仓配一体化为主的京东物流的网络资源短板。最后，京东物流的仓储资源，跨越速运的空运零担资源以及德邦的陆运零担资源将形成协同效应。

　　西南证券称，这项收购意味行业整合加速，旗帜鲜明反内卷下被收购或将成末位快运企业的最优解。

　　需求面上看，行业需求端收紧，整体增速下滑，快运行业增速中枢下移，咨询报告数据显示，2022 年预计零担市场按收入计市场规模1.7万亿元，同比增长6.5%，相较于2021 年，增速下降2.9个百分点。

　　从竞争格局看，行业竞争激烈，头部集中趋势明显，2021 年零担快运行业集中度CR10（排名前十）的收入占比达80%；从政策面看，在旗帜鲜明反内卷的背景下，行业内极端价格战出现可能性较低，对于物流行业末位者来讲，并购将成为最好的出清方式。

　　他们认为，物流行业趋向集中度提升的良性发展，头部快运企业获将出现盈利拐点。