券商聚焦招商证券维持中国财险(02328)“强烈推荐”评级 料汽车销售改善将推动车险回暖

　　招商证券发研报指，中国财险（02328）车险保费后续将明确回暖，全年来看公司仍处于保费和综合成本率（COR）同步改善的区间，该行认为公司当前股价仍存在较大的修复空间，维持“强烈推荐”评级。该行强调，公司当前处于行业景气度显着改善、市占率稳步提升、COR同比显着改善、净资产收益率（ROE）可保持在11%以上、股息率7%、估值对应22年底净资产仅0.69倍，股价具备持续修复动力，目标估值0.9x22年底净资产，目标价11块港币，继续强烈推荐。

　　据中国财险2022年1-5月份保费数据，1-5月公司累计实现保费收入2227.86亿元，同比增长10.0%，其中车险累计同比增长6.2%，非车险累计同比增长13.5%，整体保费依旧保持稳健增长态势。该行维持对公司全年保费增速可实现10%左右的判断。同时，公司5月车险保费及时扭转了4月份的负增长，单月同比+1%，后续随着汽车销售的回暖将带动车险保费恢复至大个位数的增长。