券商聚焦华泰证券下调港交所(00388)至“增持”评级 目标价上调至417港元

　　华泰证券发研报指，预计香港交易所（00388）2022年第二季度总收入为45亿港元（同比/环比下滑8.2%/3.1%），归母净利润为27亿港元（同比下滑1.3%，环比增长2.4%）。总收入下降放缓的主因是香港成交额下滑放缓及短期利率快速上升。

　　该行将港交所2022/2023/2024年归母净利润预测微调至125亿/154亿/178亿港元（前值：127亿/144亿/156亿港元），以反映2022年第二季度平淡的成交量及自下半年开始潜在更高的投资收益。长期而言，互联互通加强和持续产品创新，叠加交易和IPO的潜在复苏将有助于支撑港交所的估值，但全球流动性收紧的压力不容忽视。该行将目标价上调至417港元，新目标价对应42倍2022年预测市盈率和34倍2023年预测市盈率。评级下调至“增持”。

　　该行预计今年下半年市场成交量和IPO市场有望复苏，主要得益于市场对国内经济复苏预期、对海外流动性收紧的担忧边际降低、较强的IPO需求，且投资收益有望增加。该行假设2022年全年/下半年香港市场ADT为1,476亿/1,603亿港元。