券商聚焦华安证券首予瑞尔集团(06639)“买入”评级 看好其持续扩张前景

　　华安证券发研报指，瑞尔集团（06639）是国内高端民营口腔医疗服务供应商，23年历史厚积薄发，该行认为公司将持续以双品牌战略为基础，迎合市场对高端口腔医疗服务的需求，以标准化个性化的服务进行口碑运营，使得公司效率持续提高，业务版图持续扩张，实现永续增长。

　　该行预计公司2023~2025财年将实现营业收入19.27/22.59/26.30亿元，同比增长17%/17%/16%；实现净利润0.43/0.93/1.51亿元，同比增长106%/107%/62%；实现经调整净利润1.22/1.64/2.14亿元，同比增长85%/35%/30%，对应经调整市盈率50/37/28倍（汇率因素0.81）。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　该行指出，随着经济社会持续发展、人口老龄化进程加快、居民健康意识不断提高，我国人均医疗消费支出持续增长，医疗服务需求持续扩大。在需求推动的背景下，我国口腔医疗服务市场规模持续扩大，2025年有望达到近三千亿元人民币。此外中上阶层消费群体的扩大使得中高端口腔医疗服务的需求持续增长，中高端口腔医疗服务市场有望扩容。但我国民营口腔医疗服务渗透率依旧较低，2020年前五名民营口腔医疗机构收入总和仅占全市场收入的8.5%，具备较大提升空间。