券商聚焦交银国际：美联储在短期加息幅度或超预期

　　交银国际发研报指，Jackson Hole全球央行年会上，美联储主席Jerome Powell再次表明了将通胀回归常态的决心，发表鹰派言论。

　　交银认为，在没有其他供应端冲击的情况下，美国通胀将随着需求下降而回落。但美国就业市场依然趋紧，制约美联储转鸽的可能性。此外，美国通胀预期出现“失锚”风险。美联储在短期加息幅度或超预期。

　　现阶段，美联储货币政策紧缩节奏是影响美股的主要因素之一。在尚未见到通胀回归目标通胀率的确切趋势时，美联储很可能维持鹰派立场。

　　在基准情形下，经济增长将温和放缓，美股波动受流动性紧缩影响将有所加剧。直到美国经济进入全面衰退，届时美股将再次承压。

　　在悲观情形下，美联储加息节奏很可能会超预期。激进的货币紧缩节奏将使美国经济提前进入全面衰退，美股将面临较大调整。