【财经分析】鲍威尔鹰派表态刺激纽约股市重挫超3% 或再次测试前期低点

　　由于美联储主席鲍威尔在备受关注的杰克逊霍尔会议上就货币政策做出鹰派表态，美联储短期无望转变货币政策，市场乐观情绪受到打击，美国股市26日大幅下跌，预计仍有下跌空间并可能测试前期低点。

　　纽约股市三大股指在26日开盘时涨跌不一，早盘显着走低，午后维持跌势，收盘时纽约股市三大股指均大幅下跌超3%。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1008.38点，收于32283.40点，跌幅为3.03%。标准普尔500种股票指数下跌141.46点，收于4057.66点，跌幅为3.37%。纳斯达克综合指数下跌497.56点，收于12141.71点，跌幅为3.94%。

　　板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌，标普500指数500支成分股仅有5只股票出现上涨。科技板块和非必需消费品板块分别以4.28%和3.88%的跌幅领跌，能源板块跌幅最小，为1.07%。

　　经济数据方面，美国商务部26日早间公布的数据显示，美国7月个人消费收入和支出环比分别增长0.2%和0.1%，而市场预期分别为0.6%和0.4%，6月修订后的环比涨幅分别为0.7%和1%，显示出美国消费降温趋势明显。

　　美国商务部公布的数据还显示，7月美国个人消费支出价格指数环比下降0.1%，而市场预期为环比增加0.1%，6月环比涨幅高达1%。7月核心个人消费支出价格指数环比涨幅为0.1%，低于市场预期的0.3%和前一个月的0.6%。

　　密歇根大学公布的最终数据显示，美国8月消费者信心指数为58.2，高于55.1的初值和51.5的前值。

　　紧缩货币政策持续

　　美联储主席鲍威尔26日上午出席杰克逊霍尔央行会议时的表态再次确认了美联储降低通胀的决心，这为那些预期美联储将放缓加息步伐甚至在2023年开始降息的人泼了盆冷水，市场人气受到重挫，股市随之持续走低。

　　鲍威尔表示，恢复物价稳定将很可能需要在一段时间内维持约束性的货币政策。降低通胀很可能需要经济增长在持续的一段时间内低于趋势增速。

　　鲍威尔还重申，美联储可能在9月议息会议上再次大幅度加息，但加息多少将依赖于将要公布的数据。

　　鲍威尔说，劳动力市场很可能会有些走软。虽然加息、经济增长率下降和就业市场的走软会使通胀走低，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些痛苦是降低通胀过程中不幸的成本。但如果不能恢复物价稳定，将会有更大的痛苦。

　　美国克拉罗顾问公司(Claro Advisors LLC)创始人瑞恩·贝朗格(Ryan Belanger)表示，“感觉投资者整个夏天走在海滩休假而忘记了存在的经济问题。美联储主席鲍威尔在26日早上的讲话在某种程度上再次把人们的注意力聚焦到经济问题上来。”

　　纽约梅隆投资管理高级投资策略师杰克·乔利(Jake Jolly)说，鲍威尔当日的讲话巩固了其保持强硬的立场。相当清楚的是，市场此前已经准备好迎接鲍威尔做出鹰派的讲话，而初步的印象也是如此。而市场对鲍威尔讲话的关键结论是，鲍威尔关上了美联储将在近期调整货币政策这一想法的大门。

　　道富环球投资顾问公司首席投资策略师迈克尔·阿伦(Michael Arone)表示，最令人吃惊的是市场此前准备好迎接鲍威尔就控制通胀做出强硬表态，但在鲍威尔果真如此表态后做出了消极的反应。虽然看起来投资者天真地希望鲍威尔会转变货币政策取向，但鲍威尔反而进一步加注以维护美联储对抗通胀的声誉。

　　瑞银集团认为，由于近期令人鼓舞的数据可能不会在中期持续，市场前景仍然有太多不确定性，美联储还不能很快考虑把其货币政策转向鸽派。

　　瑞银集团表示，美国快速的就业人数增加不大可能会持续下去，当居民家庭储蓄耗尽，人们可能会削减支出，美国通胀对美联储而言仍然太高，使其不能转向鸽派。

　　市场波动性预计将升高

　　考虑到美国股市在6月中旬创下阶段性低点后大幅上涨，鲍威尔为今后一段时间美联储货币政策定调后，美国股市波动性预计将升高，主要股指可能再次测试前期低点。

　　外汇资讯网站FXEmpire分析师克里斯托弗·刘易斯(Christopher Lewis)表示，标普500指数在本周下跌，在出现非常强劲的熊市反弹后显现出疲弱迹象。目前看，股市有进一步下跌的空间，标普500指数很可能会测试4000点水平。4300点看起来是该指数的一个重大阻力位，市场有些难以攻克。

　　刘易斯说，美国股市当日收于一天的低点也显示将会有更糟糕的情况出现，有很多糟糕的经济数据。目前，股市已经再次转折，很可能空头将会控制市场走向。

　　美国基石财富集团公司(Cornerstone Wealth Group LLC)首席投资官克里夫·霍奇(Cliff Hodge)表示，美联储将会依然保持激进的货币政策，而代价是经济增长放缓，交易商应该预计到股市将会有更多波动性并更为困难。

　　霍奇说，“鲍威尔不能站出来说美联储对为了打击通胀而让经济陷入衰退感到没有问题，但这是鲍威尔的讯息所毫不含糊地暗示的。这对市场意味着什么？大幅减少了美国实现软着陆以及美国股市在今年创下新高的可能。”

　　美国地平线投资公司投资组合管理负责人扎卡里·希尔(Zachary Hill)表示，相信美联储的意思是利率将在更长的时间里走高，市场对2023年美联储降息的预期已经出现调整。

　　希尔认为，美联储在加息方面将会有更多的动作，这可能会在后市推高股市波动性。

　　纳蒂西斯顾问公司投资组合经理杰克·贾纳西维奇(Jack Janasiewicz)表示，美国股市近期的上涨令人激动，如果股市在当前下跌自己不会感到吃惊。随着投资者认识到美联储将不会像此前希望的那样早降息，标普500指数可能在9月下跌10%之多。

　　瑞银集团26日表示，在基准预测情形下，到2023年中，美国股市水平将与当前水平处于类似水平，投资者需要对美国经济软着陆这一预期的变化带来的市场波动做好准备。