券商聚焦交银削海丰国际(01308)目标价20%至26.8港元 维持“买入”评级
摘要: 交银国际发研报指,进入9月底,海丰国际管理层表示亚洲区内市场的货运量正在逐步回升。但22年4季度的传统旺季会否如常到来仍需拭目以待。4季度的客户订单将取决于中国国庆假期后的需求、库存水平和汇率环境。
交银国际发研报指,进入9月底,海丰国际管理层表示亚洲区内市场的货运量正在逐步回升。但22年4季度的传统旺季会否如常到来仍需拭目以待。4季度的客户订单将取决于中国国庆假期后的需求、库存水平和汇率环境。
目前区域船舶供应仍保持在合理水平。管理层强调,他们尚未看到跨太平洋(601099)航线部署的运力重返亚洲市场。鉴于高基数效应,交银预计东南亚现货运费在今年余下时间面临下行压力,但下降幅度可能小于远洋航线。
海丰估值创10年新低,主要受1)全球贸易前景放缓,及2)远洋航线即期运价暴跌的拖累。但亚洲区内的贸易和公司的运营仍然完好无损。
交银认为海丰的盈利前景和高股息收益率对投资者仍然具有吸引力。维持买入评级,并将市盈率估值推前至2023年,目标价从33.50港元下调至26.80港元,基于4.9倍23年市盈率。
航线,管理层