券商聚焦国海证券维持联想集团(00992)“买入”评级 料云计算构筑第二增长曲线

　　国海证券发布研究报告称，基于联想集团(00992)智能设备业务盈利能力持续优化，基础设施方案业务与方案服务业务未来广阔的发展前景与高速增长，维持公司“买入”评级，预计公司2022-2024年营收分别为717.19/743.63/785.81亿美元，归母净利润分别为16.36/18.14/19.26亿美元，对应基本每股收益为0.13/0.15/0.16美元。

　　该行指出，公司22/23财年第二季度(对应2022年第三季度)业绩受当前外部经济环境影响，营收、毛利润同比小幅下修4%，但得益于公司在费用方面进行了有力管控，归母净利润同比增长6%。

　　具体到业务上，智能设备业务方面，受全球疫情反复影响，消费端个人电脑与智能手机需求疲软。22年第三季全球个人电脑市场公司稳居全球第一，并扩大与其他竞争对手差距。得益于游戏电脑和工作站在内的高端细分市场增长强劲，混合工作模式拉动公司智能手机等收入增长，公司内个人电脑以外业务收入占比提升至37.4%，有望迎来新增长引擎。

　　基础设施方案业务方面，得益于IT基础设施市场强劲需求，叠加公司全栈产品组合和客户基础优势，已实现扭亏为盈并连续盈利4个季度。公司云IT基础设施业务、服务器与存储业务营业额创新高并且增速超过市场平均水平，有望构筑公司第二增长曲线。

　　该行续指，公司已完成对电讯盈科的收购，认为依托公司“端-边-云-网-智”的IT技术架构，叠加电讯盈科丰富的IT服务经验和IT人才储备，公司企业方案服务的拓展未来可期。