券商聚焦大和维持龙湖集团(00960)“买入”评级 指其为偿债能力稳健的私有开发商

　　大和发研报指，龙湖集团(00960)管理层在该行举办的会议上分享其业务运营动态，其合同销售从第三季度开始复苏且偿债能力稳健。该行认为，在流动性紧缩的行情下，公司近期仍将受到市场情绪影响，但该行仍将其视为少数拥有稳健偿债能力的私人开发商之一。该行维持龙湖集团30.2港元目标价与“买入”评级。

　　该行认为，集团较同行有四大竞争优势：1）四大核心业务板块之间的协同效应；2）盈利能力强；3)财务状况和偿债能力稳健；4)派息稳定（目标是维持在30%左右）。房地产开发板块，龙湖的合同销售表现较三季度有所改善，三季度合同销售最终录得同比增长。其10月销售额环比再增长5%，反映进一步复苏。为提高销售业绩及销量，集团重新聚焦20个终端用户需求旺盛、住房库存低的主要城市。公司称将在2022年继续收购土地（前10月获得了32块土地），但其土地储备速度将高度依赖于其现金流。同时，租金收入依然强劲。尽管龙湖在2022年10月的同店销售额和商场客流量同比下降15%，但期内新商场推动租金收入同比增长15%。

　　该行续指，集团仍是财务实力强劲的非国有开发商之一，在行业信贷紧缩的情况下，其稳健的投资级信用评级不变。集团的债务到期状况及债务偿还能力表现良好，短期债务占总额的10%，健康的现金与短期债务比率逾4倍。公司已偿还2023年1月到期的85亿港元银团贷款，并计划在2022年底前提前赎回2023年4月到期的美元债券。针对投资者对公司管理层离职的担忧，龙湖表示，银行已向公司保证其对公司的支持，并相信其基本面和审慎的财务管理将占上风。