券商聚焦华泰证券首予华润万象生活(01209)“买入”评级 目标价46.63港元

　　华泰证券发研报指，华润万象生活(01209)隶属于华润集团，着力构建商管、物管和大会员生态体系一体化发展的“2+1”业务模式。短期来看，21下半年以来几大压制因素——宏观经济环境、地产预期、港股流动性正在逐步改善，商业不动产REITs的推进也将构成催化。长期来看，公司凭借购物中心商管的深厚竞争壁垒，物管的清晰发展路径，以及大会员体系的探索，有望实现中高速业绩增长。

　　该行预计公司2022-2024年每股盈利为0.92/1.26/1.61元，可比公司平均2023年市盈率为19倍，考虑公司的稀缺性和历史估值，认为合理2023年市盈率为33倍，目标价46.63港元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　该行续指，购物中心商管业务是公司区别于其他物管公司的鲜明特色。截至2022年上半年，公司已开业购物中心74个，其中30个零售额在当地城市排名第一，62个排名前三，在重点城市实现深耕布局。同时公司为物管业务勾勒了清晰的增长图景，且正在快速落地。公司2022年连续完成对禹洲、中南、祥生旗下物管公司的收并购，是少有的内部决策灵活高效的物管央企。