券商聚焦华西证券首予卫龙(09985)“买入”评级 看好其市占率进一步提升
摘要: 华西证券发研报指,辣条产业集中,参考智研咨询数据,2020年规模超过600亿元,卫龙(09985)一家独大,预计行业将持续规范和集中。同时,近几年研发推出了魔芋爽、风吃海带等多样化大单品,
华西证券发研报指,辣条产业集中,参考智研咨询数据,2020年规模超过600亿元,卫龙(09985)一家独大,预计行业将持续规范和集中。同时,近几年研发推出了魔芋爽、风吃海带等多样化大单品,有望接档辣条成长,推动公司规模扩张。该行预计公司2022-2024年收入分别为48.44/58.29/67.59亿元,分别同比+0.5%/+20.3%/+16.0%;2022-2024年归母净利润分别为2.34/9.26/11.69亿元,分别同比-71.7%/+295.4%/+26.3%;每股盈测分别为0.10/0.39/0.50元,对应2022年12月19日收盘价8.85港元/股估值分别为79/20/16倍(汇率0.892),首次覆盖,给予“买入”评级。
该行续指,参考弗若斯特沙利文数据,国内休闲零食规模已达8251亿元,近5年年化增长6.1%,未来5年仍将持续蓬勃发展,实现6.8%的年化增长,到2026年休闲零食市场规模将达到11427亿元,行业持续扩容,给予各企业成长机遇。细分来看,卫龙聚焦辣味休闲零食,辣味休闲零食未来5年有望实现9.6%的年化增长,到2026年规模达到2737亿元,其中卫龙稳居行业第一,2021年市占率6.2%,有望随着行业发展持续扩大规模,强化竞争优势。
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