小摩：维持周大福增持评级 目标价19港元

　　小摩发布研究报告称，维持周大福（01929）“增持”评级，建议长期投资者在其股价出现下跌时进一步增持，目标价19港元。该行重申对公司未来12个月具建设性投资看法，预计长远而言发展战略有助于推动利润率提升，因此在盈利好于预期的及获估值重评推动下，未来一年股价或将有上行空间。

　　该行指出，公司截至去年12月底止2023财年第三季中国内地同店销售额及零售额分别下降33%及20%，情况是市场预期之内，管理层在业绩电话会议上透露对未来市场发展仍抱审慎态度，倾向于在此时趁机升级品牌定位及优化产品组合。

　　报告中称，鉴于短期内消费复苏趋势，该行认同管理层大胆地采取行动，改为关注可持续利润率扩张而非单单推动销售增长。但该行提到，近期公司销售表现可能较大市差，或吸引一些对冲基金做空，预将会为长期投资者提供一个很好的入市机会。