券商聚焦交银国际料纺织代工等出口股承压 惟指复苏向好可关注低吸时机

　　交银国际发布消费行业周报，体育用品：运动鞋代工企业宝成集团旗下的裕元（551HK/未评级）的越南厂2月底计划裁员2000余人，主要受订单下滑影响。交银观点：裁员消息反映鞋厂对未来12个月的欧美新订单并不乐观，相信是因为欧美通胀高企影响消费情绪和去库存速度较预期慢。这对申洲（2313HK/买入）来说是负面。

　　蔬菜短缺：随着洋葱价格飙升，摩洛哥等国家已停止了部分出口。限制措施已不限于洋葱，还包括胡萝卜、西红柿等果蔬。

　　交银认为，这对中国来说应该影响有限。但全球气候无常以及肥料短缺可能会导致全球蔬菜短缺，并带来新一轮的通胀升温。尽管如此，近几个月小麦和谷物的价格有所下降，利好啤酒成本。

　　啤酒：苏格兰精酿啤酒集团BrewDog宣布与百威亚太（1876HK/买入）合作，计划于今年3月底在百威代工生产Punk IPA和其他精酿啤酒，并预计未来5年在中国开设10家酒吧。乳制品：蒙牛（2319HK/未评级）将投资15亿元加码高端冰淇淋产能。

　　交银预计出口股（如纺织代工）将会承压。春节后内地商场和餐饮人流恢复步伐稳定，加上2季度低基数效应，相信数据会继续改善，该行认为最近股价回调是买入好时机。交银看好总体内需板块，偏好啤酒（华润啤酒）、餐饮（九毛九）、体育用品产业链（滔博、宝胜）。