聂人教技场聂振邦：“身怀六甲”利淡形态 判断避险效果是否可取？

　　承接上回，继续探讨阴阳烛的「身怀六甲」形态，阴阳烛排列是先长后短，上回讨论的是利好形态，阴阳烛的配搭为先见长阴烛 (▍)，继而出现短阳烛 (ú)。今次则看利淡形态，先见长阳烛 ()，后见短阴烛 (?)，这组合依然像一位孕妇怀着胎儿的模样，所以若要作出分类，长阴烛配短阳烛为「利好身怀六甲」形态；长阳烛配短阴烛为「利淡身怀六甲」形态。这仍是「吞噬形态」之一，一枝阴阳烛将另一枝全然盖覆，而典型形态是长的阴阳烛的烛身，全然盖覆整枝短的阴阳烛，就是包括上影线的顶部和下影线的底部。

　　故此上述的「利淡身怀六甲」形态，就是首先出现的长阳烛的烛身，全然盖覆其后出现的整枝短阳烛。论到长阳烛，会是大阳烛、下影阳烛或上下影阳烛；短阴烛会是阴陀螺或下影阴烛。长阳烛为强势阳烛，反映买方动力处于强势，按理势头延续，预期紧接交易日继续见阳烛。然而，阴烛却见出现，反映卖方动力「反扑」成功，买方动力不但失去强劲优势，实则是优势全然被卖方动力瓦解。值得留意当时卖方仅较买方略胜一筹，所以只见短阴烛，属于弱势阴烛。

　　短阴烛出现解读为当时股指或股价只是窄幅摆动，买方动力和卖方动力为争持格局，稍见对方出击，经已予以还击，故此波幅维持在上个交易的开市位和收市位之间。另外，笔者在本系列阴阳烛撰文已多次强调，在观察形态之外，必须留意形态出现时，股指或股价处于何水平。今次探讨的是利淡形态，所以升势出现时间越长之后才出现，「利淡身怀六甲」形态的参考性越高。至于升势的时长需求，常见为两周或以上，所以今次论讨的形态，也称为「顶部身怀六甲」，预示后市将要转势，由升转跌。

　　于股指或个股上升期间，属于买方动力占优的阶段，要是忽然见阴烛，代表卖方动力转为占优。以联康生物科技(00690) 为例，于2022年1月5日开市价和收市价分别为0.089和0.104元，后者较高，并见相距十五个价位，就百分比而言上移近一成七，一般相距5.00%或以上便属于长的阴阳烛。当日高位和低位分别是0.085和0.108元，相对低于开市价和高于收市价，为上下影阳烛，属于强势阳烛之一。另可留意当日高见0.108元，为2021年9月3日以来最高，历时超过四个月，远多于上述的两周最低门槛。

　　下个交易日 (2022年1月6日) 股价介乎0.092至0.100元，相对1月5日的阴阳烛的烛身介乎0.089至0.104元，可见1月6日的阴阳烛全然被覆盖，配合股价于高水平出现此形态，确认是「利淡身怀六甲」出现。不过要补充一点，1月6日的开市价和收市价分别为0.092和0.100元，后者较高，所以是短阳烛而非短阴烛。虽然如此，因为形态出现在超过四个月的股价高位，无碍「利淡身怀六甲」出现的结论。结果股价自1月6日起的确渐见下行，至6月1日低位和收市位分别是0.054和0.057元，较1月5日高见0.108元，历时不足五个月累跌约五成，此形态成功带来良好的避险效果。

　　【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

　　毕业于香港理工大学金融服务系，

　　超过17年从事金融业和投资教学经验，

　　四本投资和理财书籍的作者。

　　香港证监会持牌人

　　【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

　　此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。