中国内地产品销售收入上涨50%，治疗产品为堃博医疗-B（02216）打开成长通道

　　肺部疾病是严重威胁人类健康的一类常见病，其中肺癌和慢性阻塞性肺病(COPD)是导致死亡率最高的两种。传统的肺部疾病诊疗方法存在很多局限性，迫切需要新的技术和产品来改善患者的生活质量和预后。

　　在未满足治疗需求不断扩大以及精准治疗手段持续更新的背景下，肺癌和慢阻肺等疾病介入治疗行业进入爆发阶段，强生、美敦力、直觉外科等众多大型企业纷纷在该领域布局。目前港股上市医疗器械中，拥有肺部介入诊疗一体化解决方案的企业仅堃博医疗-B(02216)一家，其成长性及稀缺性不言而喻。

　　3月29日，堃博医疗发布了2022年财报，通过解构堃博医疗2022年的财报，投资者可以对公司核心竞争力以及中长期价值走向有更深入的理解。

　　2022年，持续的“动态清零”政策及年底疫情波峰的影响，使得全国医院科室基础医疗工作受限制，特别是与肺部疾病相关的呼吸科及胸外科，基本困于新冠患者的防治中。然而，即使在新冠肺炎疫情大幅影响下，堃博医疗仍然保持稳健的发展势头。获悉，2022年公司全年实现产品销售收入6,476万元，同比增长8%;毛利5,032万元，毛利率78%。其中，中国市场表现尤为亮眼，产品销售收入增长50%，达到3,999万元，占产品销售总收入的62%。(按美元：人民币汇率6.88计算，下同)

　　基于对肺部疾病介入治疗认知的提升以及导航设备的普及，了解到，尽管受到疫情影响，国内多家医院仍在2022年提出了肺部导航设备的采购需求，并实现招标采购，其中，堃博医疗的肺部导航平台2022年市场占有率占据首位。

　　作为目前全球唯一的实时图像融合“全肺导航+诊断+治疗”三位一体的肺病精准解决平台供应商，堃博医疗凭借InterVapor?等产品率先进入肺部疾病介入治疗领域。纵观全球呼吸介入赛道，无论是导航平台还是手术机器人(300024)，都仍处于实现了肺部活检功能的阶段，包括直觉外科的肺部手术机器人Ion。而全球医疗器械巨鳄强生，其用于手术机器人联合微波导管进行肺癌治疗的临床试验才刚于2022年12月完成首例。而堃博医疗RFⅡ射频消融系统已经于2021年完成其注册临床研究的入组，并将于近期完成临床报告，提交NMPA/CE及FDA注册申请也已经在计划中。

　　堃博医疗不断增加的研发投入也在进一步巩固其在肺部介入医疗器械赛道的龙头地位，2022年公司研发投入13,187万元，同比增长14%。在持续的研发投入下，公司的治疗产品管线也持续迎来好消息。

　　2022年3月公司的核心产品获得国家药监局批准上市，这也是全球唯一的此类产品在中国正式商业化。

　　据悉，InterVapor?是一种针对COPD患者的创新治疗方法，能够通过高温蒸汽消融过度扩张的气道壁组织，减少残气量，改善呼吸功能，是全球唯一一款无植入物的慢阻肺治疗介入器械，为中、重度慢阻肺患者提供了治疗的新方案。目前InterVapor?已经在广东、陕西、辽宁、北京等地开展治疗，基于良好的临床效果，InterVapor?入院进展顺利，已覆盖超过20家医院，在前期市场教育的投入下，今年InterVapor?有望实现快速放量。

　　此外，2022年10月，公司旗下的雾化微导管"雾泉TM"获得浙江省药品监督管理局批准上市，该产品是中国唯一获批的雾化微导管。

　　雾化微导管是堃博在药械结合领域的首项成果，未来公司将与临床专家及生物制药企业联合，探索雾化微导管应用于支气管镜手术麻醉、结核病治疗、肿瘤药物靶向给药等，并持续拓展其使用场景，覆盖更广范围的肺部疾病治疗，夯实公司在肺部疾病精准介入诊疗领域的领先优势。不仅如此，由于雾化导管广泛的适应症，也让公司的销售人员与医院多个科室形成良好的销售关系，为公司未来产品的导入做铺垫，实现产品快速放量。

　　伴随着多款领先的治疗类耗材产品商业化的推进，公司的产品放量在即，成长通道打开。期待未来堃博继续拓展自身的优势，加强商业化及市场准入，逐步提高耗材产品在公司营收中的占比，实现业务增长和利润提升。