券商聚焦瑞信上调安踏(02020)目标价2%至133港元 维持“跑赢大市”评级
摘要: 瑞信发研报指,安踏(02020)去年收入同比增长9%至536亿元人民币,符合预期;盈利同比下滑2%至76亿元,略超市场预期。分品牌来看,Amer实现收支平衡,而Fila表现最为惊喜,
瑞信发研报指,安踏(02020)去年收入同比增长9%至536亿元人民币,符合预期;盈利同比下滑2%至76亿元,略超市场预期。分品牌来看,Amer实现收支平衡,而Fila表现最为惊喜,Fila今年首季的库存周转率改善到4.5至5倍(去年第四季为6至7倍),主要由于订单削减及今年迄今较好的销售率。
该行认为,安踏年初至今的零售销售呈正增长,表现优于李宁(02331),而FILA品牌表现胜于安踏品牌,该行料安踏及FILA品牌全年收入各增长15%及16%,由于经营杠杆改善,预期毛利将按年改善。此外,该行对安踏的2023-2024年每股盈利预测略微下调1%至2%,将公司目标价从130港元上调2%至133港元,维持其行业首选股,并维持“跑赢大市”评级。
安踏,改善