获龙头券商上调评级 中国旭阳集团（01907） 加速迎来价值发现

　　中国旭阳集团（01907）的突出投资价值，正为市场上的专业机构所不断挖掘。

　　日前，头部券商海通国际发布了最新的深度研究报告《焦化行业龙头企业，新项目陆续投产》，将中国旭阳的评级上调至“优于大市”，并大幅提升目标价至5.7港元（上期目标价为2.4港元），而该目标价较中国旭阳5月8日的收盘价足足高出了六成。

　　无独有偶，在今年早些时候，国泰君安(601211)等国内头部券商也“扎堆”发布报告，不约而同地看好中国旭阳后市。

　　例如，今年3月30日，开源证券发布其首次覆盖报告《焦化龙头逆势成长，延伸布局化工及氢能》，给予中国旭阳“买入”评级；4月6日，国泰君安发布研究报告《业绩底已现，未来诚可期》，给予中国旭阳“增持”评级；4月17日，安信国际发布研究报告《焦炭产能陆续落地，供给维持紧平衡》，给予中国旭阳“买入”评级，目标价6.4港元。

　　认为，券商作为资本市场上专业机构的代表，对于产业周期及公司基本面有着较之于散户投资者更为深刻的洞见及理解。站在当前时间节点，多家知名机构均旗帜鲜明地看多、唱多中国旭阳后市，背后深意显然值得投资者玩味。

　　归纳而言，机构集体看好中国旭阳，核心原因或许主要有二：

　　一方面，基本面视角而言，中国旭阳的传统主业焦化业务龙头地位巩固，同时公司也在积极布局新能源，加快氢能项目建设，以此来培育新的增长极。

　　同样值得留意的是，近年来中国旭阳的业务主航道正加速向国际市场迈进，海内外双线布局的格局加速强化。举例而言，当前旭阳印尼苏拉威西生产园区的扩张正稳步推进，首座焦炉（3#）点火烘炉掀开了中国旭阳首个海外项目陆续建成投产的序幕，该项目预计将在今年年中及明年初陆续建成投产。

　　据了解，上述印尼项目的时间线可向前追溯至2021年7月。彼时，旭阳集团全资附属公司旭阳国际投资、旭阳国际与香港中伟及Dawn International共同注资成立旭阳伟山，并在印尼苏拉威西青山工业园区合作投资建设年产480万吨焦化项目，而该项目也是旭阳集团第一个海外控股焦化项目。

　　除此以外，中国旭阳还在印尼参股了两个年产分别为470万吨、390万吨的焦化项目。

　　基于上述项目，中国旭阳在印尼的总计焦炭产能达到1340万吨，权益产能为435.6万吨。再考虑到印尼具备突出的运输成本优势、人工成本优势以及地理位置优势，中国旭阳积极布局印尼市场预计将显着增厚公司业绩。同时，以印尼项目为起点，中国旭阳的国际化布局有望不断拓宽，并助力公司发展站上新的台阶。

　　另一方面，从资本市场角度看，中国旭阳股价在充分休整后也已具备了继续上攻的基础。

　　首先，外部环境方面，近期不论是港股还是A股市场，煤炭、石油等传统行业均遭到资金抢筹，个股的股价运行中枢普遍抬升，预示着市场资金对于相关板块的认可度正在提高。

　　而若具体到中国旭阳，以估值而论，根据海通国际的测算，2023-2025年中国旭阳的归母净利润预计为27.64亿元、32.96亿元、39.27亿元，对应EPS分别为0.62元、0.75元、0.89元，估值吸引力十分突出；以股价而论，在经历今年1月的价值修复行情后，2月至今中国旭阳股价始终处在横盘整理的区间，目前看调整的幅度及时间长度均已到位，接下来重拾升势可期。

　　一言以蔽之，随着海通国际等知名券商奏响中国旭阳价值发现的号角，公司的投资价值已然浮出水面。基于此，对于投资者而言，现阶段左侧逢低积极布局或许正是好时机。