券商聚焦光大证券维持腾讯控股(00700)“买入”评级 看好其本土游戏产品线加速推进

　　光大证券研报分析称，5月17日腾讯控股(00700)公布23Q1业绩。23Q1公司实现营收1499.9亿元，同比+11%；毛利率45.4%，同比+3.3pcts；Non-IFRS净利润325亿元，同比+27%；Non-IFRS净利率21.7%同比提升3.3pcts，销售费用与市场推广开支同比-13%；受利息开支增加影响，23Q1财务成本净额达26亿元，同比+37%。

　　该行看好公司在版号常态化监管下本土游戏产品线加速推进，视频号、微信搜索助力全链路广告生态建设，微信支付交易场景回流，视频号电商带来增量。23Q1公司经营杠杆改善显着，净利润低于预期受所得税相关调整等一次性影响，维持看好业绩回暖和降本增效双轮驱动利润回升，上调公司23-25年non-IFRS归母净利润预测至1477/1698/1913亿元（相对上次预测分+2.7%/+1.5%/+3.9%）。公司各业务线潜力可观：微信加快商业化变现步伐；海外游戏发行持续拓展，游戏产品线储备丰富。AIGC有望驱动高效运营和产品升级，维持“买入”评级，维持目标价430港元。