券商聚焦国信证券维持快手(01024)“买入”评级 指其业务发展态势良好

　　国信证券发研报指，快手(01024)首季营业收入252亿元，同比增长20%；毛利率46.4%，同比增长4.8pct；销售费率35%，同比减少10.4pct。经调整净利润开始转正，为0.4亿元，经调整净利率0.2%，同比收窄17.8pct，环比收窄0.3pct。分地区来看，国内经营端连续四个季度盈利。

　　该行认为，公司当前业务发展态势良好，具体来看：1）收入侧：广告修复态势良好，电商与直播业务增长强劲。2）利润侧：在公司收入增长以及业务变现效率优化下，公司2023年利润释放节奏加快。考虑到公司电商等业务发展强劲，上调收入预期，预计23-25年收入1145/1299/1424亿元（调整幅度+4%/+5%/+6%）。费用等控制得当，上调利润预期，预计23-25年经调整利润40/141/206亿元（原预期18/120/180亿元）。考虑到利润释放节奏加快，上调目标价至70-93港币（原目标价60-90港币），继续维持“买入”评级。