券商聚焦交银国际预计电商行业2季度增速12% 看好有GMV增量的公司

　　交银国际发研报指，5月实物电商同比增17%，两年CAGR9%，总体呈现平稳恢复趋势。线下接触性消费恢复快于其他消费类型，5月餐饮消费同比增35%，服饰/化妆品消费累计增速恢复至双位数，但相比于餐饮恢复仍需时间。

　　该行称，618首轮预售需求释放集中在较为刚需及平价的品类，考虑当前整体消费环境，以及低基数效应减弱，预计6月增速将会放缓。维持2季度主要电商平台的增速预期，预计电商行业增速12%。

　　该行看好有GMV增量的公司，基数较大的平台在经济逐渐复苏、重点品类受竞争影响减弱情况下，GMV应将恢复正增长。维持行业偏好：拼多多（PDD，买入）>阿里（BABA/9988HK，买入）>京东（JD/9618HK，中性）。