券商聚焦瑞恒：维持宽松金融政策下 日元汇率连续贬值

　　瑞恒指，2023年6月19日，东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在141.85日元附近，较上一交易日上涨1.15日元。

　　上周末的东京外汇市场上，在日本央行无视通货膨胀继续维持宽松金融政策的背景下，日元汇率大幅贬值，美元兑日元汇率上升至141日元后半程水平收盘。日本央行上周举行的货币政策会议上如市场预期维持政策利率不变，并维持长短期债券操作（YCC）以及资产购买政策的现行政策。由于部分海外资金预计日本央行可能修改YCC政策，但由于之后日元债券收益率并没有明显上升，外汇市场上继续维持抛售日元的趋势。另外植田行长在之后的新闻发布会上表示，预计消费物价将在年中之后有所回落，因此日本央行决定继续维持货币宽松政策，并对日元汇率的行情走势不做表态。上周经过了FOMC、欧洲央行例行会议和日本央行决策会议等重要事件后，相对于欧美主要央行强调劳动力市场坚挺超出预期以及通胀率居高不下，而采取比预期更加鹰派的表述，日本央行却在金融宽松的方向上一路走高黑。日元贬值的趋势可能进一步加强，但很少预计美元兑日元汇率对会像去年那样来到150日元一线。尽管美联储表示可能会再加息一到两次，但随着加息周期的结束，后市美元兑日元汇率积极追高的动力并不强。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率经过在以140日元整数位为中线连续盘整之后，借助欧美各国央行和日本央行在金融政策方向上的分歧，可能会有进一步向上破位上行的走势。但短期来看，市场普遍认为在142日元一线将遇到一定的阻力。另一方面，考虑到当前市场上较大的做空日元的投机持仓，后市小幅震荡上行的可能性较高。交易策略上建议逢低买进。